Последние показатели иены действительно заслуживают внимания. Доллар/иена снова приближается к уровню 160, и логика за этим довольно интересная.

Сначала о изменениях со стороны центрального банка. Рынок изначально ожидал около 50% вероятности повышения ставки в апреле, но недавно это ожидание резко снизилось до менее 20%. Почему? В основном из-за ухудшения ситуации на Ближнем Востоке, что привело к резкому росту цен на нефть. Хотя в краткосрочной перспективе это повысит инфляционные показатели, одновременно это тормозит экономический рост, и решение о повышении ставки по иене становится особенно неловким. Глава Банка Японии Уэда Харухико также ясно заявил, что рост цен на нефть ухудшил торговые условия Японии и оказывает давление на экономику.

Согласно последнему опросу Reuters, мнения экономистов о сроках повышения ставки по иене уже значительно изменились. 38% выбрали апрель, 35% — июнь, что практически равно. Это означает, что рынок все больше склоняется к тому, что повышение ставки откладывается на июнь. Аналитик из Мицубиси Уорриор Траст Банка Джунки Ивахаси также придерживается этой точки зрения, он считает, что вероятность повышения в этом месяце невелика, а июнь — наиболее подходящее время.

Интересно, что реакция на уровне правительства тоже заметна. Министр финансов Японии Катаяма Гоцуми после обсуждения с министром финансов США Бейсентом прямо предупредил, что правительство готово принять решительные меры для поддержки иены. Иными словами, если иена продолжит падать, вмешательство правительства не исключено. Также Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities отметил, что если Банк Японии сохранит ставку в апреле без изменений, это действительно ослабит иену еще больше.

Но с долгосрочной точки зрения ситуация может оставаться не очень оптимистичной. Пока ставки в США остаются высокими, а Банк Японии продолжает мягкую политику по повышению ставки по иене, при поддержке цен на энергоносители и наличии арбитражных сделок доллар продолжит укрепляться. Некоторые аналитики считают, что в будущем доллар/иена может даже достигнуть 165. Предупреждения о вмешательстве правительства звучат убедительно, но если фундаментальные показатели не изменятся, трудно действительно изменить тренд. Сейчас все зависит от того, как центральный банк и правительство будут совместно реагировать дальше.