Последнее время я постоянно размышляю о причинах колебаний цены на золото, и понимаю, что этот цикл гораздо сложнее, чем просто инфляция или уклон в защитные активы.

После изучения множества аналитических материалов я понял, что настоящим фактором, поднимающим цену на золото, является глубокое сомнение в доверительной системе доллара США. Инцидент с заморозкой валютных резервов в 2022 году напрямую пошатнул основы безопасности суверенных активов, и с тех пор глобальные центральные банки продолжают покупать золото без перерыва. Согласно данным WGC, в 2025 году чистые покупки золота центральными банками превысили 1200 тонн, что уже четвертый год подряд превышает тысячу тонн, а 76% опрошенных центральных банков считают, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота и снизят резервы в долларах. Это не краткосрочный феномен, а структурное долгосрочное изменение.

Помимо этого, я заметил еще несколько факторов, усиливающих ситуацию. Постоянное расширение дефицита бюджета США, общий мировой долг уже достиг 307 триллионов долларов, что ограничивает гибкость монетарной политики стран, склонность к мягкой денежно-кредитной политике снижает реальные процентные ставки, и это повышает привлекательность золота. В добавление к этому — торговый протекционизм, геополитическая напряженность, неопределенность в будущем — все это заставляет капитал естественным образом течь в защитные активы.

Но стоит сказать, что причины колебаний золота — это не только эти макроэкономические факторы. Постоянные новости в СМИ, эмоциональные настроения в соцсетях вызывают массовый приток краткосрочных средств без учета рисков, что приводит к последовательным ростам цен. Кроме того, инвесторы все больше предпочитают гибкую торговлю, проявляют интерес к инструментам вроде XAU/USD, что повышает ликвидность и ускоряет реакцию цен, делая волатильность более выраженной.

С точки зрения институциональных прогнозов, в 2026 году золото останется в бычьем тренде, хотя мнения расходятся. Goldman Sachs повысил целевую цену на конец года до 5700 долларов, JPMorgan ожидает 6300 долларов в четвертом квартале, UBS считает, что к середине года цена достигнет 6200 долларов. В оптимистическом сценарии французский Societe Generale и Wells Fargo прогнозируют цену в диапазоне 6500–7200 долларов, но все зависит от геополитической ситуации и курса доллара.

Честно говоря, есть ли сейчас возможность участвовать? Мое мнение — есть шанс, но нужно ориентироваться на свою стратегию. Если вы краткосрочный трейдер, волатильность перед и после публикации данных по рынку дает много возможностей, главное — установить жесткие стоп-лоссы. Если вы новичок, лучше сначала попробовать на небольших суммах, не увеличивая ставки без необходимости, важно сохранять спокойствие. Если вы долгосрочный инвестор, золото действительно подходит как диверсификационный инструмент, но будьте готовы к возможным просадкам более 20%.

Есть важный момент для тайваньских инвесторов: при инвестировании в иностранную валюту цена золота в долларах зависит от курса USD/TWD, что может повлиять на итоговую прибыль. Также стоит учитывать, что торговые издержки по физическому золоту могут достигать 5–20%, частая торговля съедает прибыль, тогда как ETF на золото или XAU/USD обладают большей ликвидностью.

Глубинная логика этого бычьего тренда по золоту — в том, что глобальная кредитная система начала трещать, а покупка золота центральными банками — это долгосрочное сомнение в долларах. Этот тренд не исчезнет внезапно, поскольку инфляция застревает, долговое давление и геополитическая напряженность сохраняются. Минимальные уровни все выше, падения в медвежьем рынке ограничены, а бычий тренд продолжает усиливаться. Но стоит помнить, что рост золота никогда не идет по прямой: в 2025 году цена падала на 10–15%, а в начале 2026 года случился резкий откат на 18%, волатильность очень высокая. Главное — иметь систему для мониторинга ситуации, а не просто следовать за новостями.

Размышляйте о своей стратегии, прежде чем решать, как входить в рынок, — это гораздо надежнее, чем слепо следовать за толпой.