Противостояние космических акций: Стоит ли сейчас инвестировать в Rocket Lab или AST SpaceMobile?

Rocket Lab (RKLB 5.95%) и AST SpaceMobile (ASTS +0.80%) — вероятно, два самых горячих и популярных космических акций на (или вне) планете сейчас. Вероятно, так и останется — по крайней мере, до проведения SpaceX своего IPO этим летом.

Тем временем, однако, какую из этих популярных космических акций вы должны выбрать для инвестиций?

Источник изображения: Getty Images.

Отчеты Rocket Lab

Как ни странно, обе компании только что опубликовали свои результаты за первый квартал — как раз вовремя, чтобы помочь вам определиться. Начнем с обзора результатов Rocket Lab, который отчитался в четверг вечером, 7 мая.

В заголовке отчета Rocket Lab похвасталась тем, что превзошла собственные прогнозы по «всем показателям руководства, включая выручку, маржу и скорректированную EBITDA», и данные Yahoo! Finance подтверждают, что компания превзошла прогнозы аналитиков по прибыли. Выручка за первый квартал выросла на 63,5% по сравнению с прошлым годом и составила 200,3 миллиона долларов, при этом компания достигла лучшей в истории валовой прибыли на эту выручку — 38,2%.

Операционные расходы полностью съели всю валовую прибыль Rocket Lab, но выросли всего на 40,4% по сравнению с прошлым годом. Это означало, что Rocket Lab за квартал понесла убытки — 0,07 доллара на акцию, — но их убытки продолжают сокращаться по мере того, как рост выручки опережает рост затрат. Год назад убытки составляли 0,12 доллара на акцию.

Свободный денежный поток, однако, продолжает быть хуже, чем заявленные показатели по GAAP, — Rocket Lab сжигала 77,4 миллиона долларов за квартал. (Но в первом квартале прошлого года показатель был 82,9 миллиона долларов, так что — снова улучшение.)

Расширить

NASDAQ: RKLB

Rocket Lab

Сегодняшнее изменение

(-5.95%) $-7.88

Текущая цена

$124.67

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$72B

Диапазон за день

$121.80 - $130.35

52-недельный диапазон

$23.92 - $133.18

Объем торгов

668K

Средний объем

23M

Валовая маржа

33.77%

Прогноз Rocket Lab

По прогнозам, Rocket Lab ожидает продолжения роста выручки во втором квартале, который уже идет, с ростом до 20% по сравнению с предыдущим кварталом. Валовая прибыль будет снижаться с рекордных уровней и опустится до 33-35%, однако операционные расходы продолжат расти.

Аналитики, опрошенные S&P Global Market Intelligence, считают, что все это приведет к стабильному уровню убытков — около 0,08 доллара на акцию во втором квартале и снова 0,07 доллара в третьем, с существенным сокращением в четвертом квартале — убытком в 0,05 доллара, а по итогам 2026 года убытки составят 0,27 доллара на акцию.

Аналитики не ожидают, что Rocket Lab покажет показатели по GAAP или положительный свободный денежный поток до конца 2027 года, а оба эти показателя станут прибыльными только в 2028 году.

Короче говоря, бизнес Rocket Lab идет хорошо и действительно быстро растет, с 70 запусками ракет в своем будущем графике (включая запуск новой ракеты среднего класса Neutron). Компания продолжает захватывать космическую индустрию и превращать себя в вертикально интегрированного поставщика полного цикла, завершив в первом квартале приобретение провайдера лазерной связи Mynaric и планируя покупку компании по космическим робототехнике Motiv Space, которая должна завершиться во втором квартале.

Но акции Rocket Lab все еще остаются в нескольких годах от прибыльности.

Отчет AST SpaceMobile

Следующая — AST SpaceMobile, которая отчиталась о своих результатах за первый квартал в понедельник вечером, 11 мая.

В отличие от Rocket Lab, которая превзошла показатели по продажам, прибыли и прогнозам на прошлой неделе, AST SpaceMobile не оправдала ожиданий по всем трем метрикам в своем отчете за первый квартал в понедельник. Компания, которая занимается спутниками связи для прямого подключения к мобильным телефонам, потеряла 0,66 доллара на акцию, тогда как ожидания Уолл-стрит составляли всего 0,21 доллара убытка на акцию. Также выручка составила всего 14,7 миллиона долларов, тогда как аналитики ожидали 37,5 миллиона долларов, и прогноз на весь год — около 175 миллионов долларов выручки, что ниже 181,1 миллиона долларов, которые хочет видеть Уолл-стрит.

Рост выручки все еще впечатляющий — в 20 раз по сравнению с прошлым годом, и, в зависимости от того, как определить себестоимость, AST, возможно, достигла положительной валовой маржи в 21% за квартал. Операционные расходы выросли на 158% по сравнению с прошлым годом, полностью съедая всю валовую прибыль AST и оставляя спутникового оператора с убытком в 0,66 доллара — в три раза больше прошлогоднего чистого убытка.

Расходы на сжигание наличных составили ошеломляющие 327,4 миллиона долларов — 427,4 миллиона долларов, включая «капитальные авансы» компании Ligado Networks, которая сдает в аренду спектр L-диапазона AST SpaceMobile. Если AST сохранит тот же уровень расходования наличных, что и в первом квартале, в течение года она израсходует значительную часть (1,3 миллиарда долларов) из своих 3,5 миллиарда долларов наличных средств. Аналитики прогнозируют полный годовой расход наличных в размере 1,8 миллиарда долларов.

Расширить

NASDAQ: ASTS

AST SpaceMobile

Сегодняшнее изменение

(0.80%) $0.66

Текущая цена

$83.67

Ключевые показатели

Рыночная капитализация

$25B

Диапазон за день

$77.08 - $86.15

52-недельный диапазон

$22.47 - $129.89

Объем торгов

22M

Средний объем

16M

Валовая маржа

-22429.27%

Прогноз AST SpaceMobile

AST SpaceMobile потеряла свой седьмой спутник BlueBird в неудачном запуске ракеты Blue Origin в прошлом месяце, но настаивает, что следующие три спутника — BlueBirds 8, 9 и 10 — уже готовы к запуску на орбиту на ракете SpaceX в июне.

Между тем, AST работает над сборкой спутников BlueBirds 11–33 и ожидает иметь 45 спутников на орбите к концу года, что должно наконец позволить AST начать предлагать коммерческую услугу DTC. Однако компания пока не назначила дату начала бета-услуг в своей сети. Почти половина года прошла, и увеличение количества спутников в пять раз кажется амбициозным — и, возможно, нереалистичным.

На экстремальных оценках стоимости космических акций, которые все растут в преддверии IPO SpaceX, честно говоря, я не могу рекомендовать ни Rocket Lab, ни AST SpaceMobile прямо сейчас. Но из двух, у Rocket Lab, похоже, есть более ясный путь к прибыли.