Итак, золото достигло $5602 еще в январе, и все называли это сделкой десятилетия.

Затем оно рухнуло примерно до $4700 к апрелю — это жесткое падение на 16% всего за несколько месяцев.
Самое удивительное — насколько разделены мнения о том, куда оно пойдет дальше.
Некоторые банки прогнозируют $4300, другие — до $6300 к концу года.
Это буквально разрыв в $2000 между медведями и быками, что говорит о том, насколько неопределенной сейчас ситуация.

Я следил за прогнозами цен на золото от крупных игроков, и честно говоря, они все очень разнятся, потому что слишком много движущихся частей.
Реальные доходности, инфляция, действия ФРС с процентными ставками, центробанки, запасаются этим — все в состоянии flux.
Интересный факт: центробанки купили более 1100 тонн в прошлом году, и они не собираются замедляться.
Это реальный структурный спрос, а не просто трейдеры, гоняющиеся за ценой.

Доллар — еще один огромный фактор.
Золото оценивается в долларах США, поэтому когда доллар ослабевает, золото становится дешевле для международных покупателей, и цены, как правило, следуют за этим.
Между тем, инфляция все еще выше целевого уровня, что поддерживает спрос на безопасное убежище.
Если ФРС снизит ставки больше, чем ожидается, это может сделать реальные доходности отрицательными и дать золоту еще один импульс вверх.
Но если доллар укрепится или геополитическая ситуация успокоится, можно ожидать фиксации прибыли.

Что усложняет прогнозирование цены на золото сейчас, так это то, что буквально все может изменить сценарий.
Рецессионный сценарий толкает цену вверх.
Сильный доллар — вниз.
Аналитики следят за техническими уровнями, действиями центробанков и трендами реальных доходностей одновременно.
Честный вывод — диапазон возможных исходов действительно широк.
Больше важно понять, что реально движет ценами — отслеживать реальные доходности, смотреть на индекс доллара, обращать внимание на действия центробанков.
Условия важнее самого прогноза.