Последние годы я собирал данные о курсе евро за десять лет и обнаружил некоторые интересные закономерности, которыми хочу поделиться.

Обзор за эти десять лет показывает, что евро пережил немало потрясений. Финансовый кризис 2008 года стал поворотным моментом: тогда евро к доллару достигла исторического максимума в 1.6038, но позже из-за давления на банковскую систему, кредитного сжатия, экономического спада и других проблем, а также вынужденной масштабной политики смягчения монетарных условий Европейским центральным банком, евро начала долгий путь девальвации. В то время долговой кризис стран «Пяти звезд» тоже вышел на поверхность, и доверие к еврозоне резко снизилось.

Интересно, что в начале 2017 года евро достигла минимума в 1.034 и начала восстанавливаться. Почему? В основном потому, что политика мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ начала давать результаты: уровень безработицы в еврозоне снизился ниже 10%, индекс деловой активности в производственном секторе (PMI) превысил 55, а экономические показатели явно улучшились. В том же году прошли президентские выборы во Франции и Германии, ожидания рынка были в пользу проевропейских правительств, а переговоры по Brexit начали смягчать опасения инвесторов. Всё это создало благоприятные условия для евро, которое после сильных перепродаж начало расти. В феврале 2018 года евро достигла 1.2556, установив многолетний максимум.

Но хорошее время длилось недолго. Федеральная резервная система начала повышать ставки, экономика еврозоны замедлилась, а политическая нестабильность в Италии добавила давления на евро. Настоящий удар пришёлся на 2022 год: началась война между Россией и Украиной, цены на энергоносители взлетели, инфляция в еврозоне достигла рекордных значений, и евро упала до 0.9536 — минимума за 20 лет. К счастью, ЕЦБ позднее повысила ставки, цены на энергоносители начали снижаться, и евро смогла стабилизироваться.

Интересно, что происходит в последнее время. В начале 2025 года евро опустилась примерно до 1.02, главным образом из-за слабости экономики еврозоны, многолетней рецессии в Германии, спада в производственном секторе, а также потому, что ФРС снижала ставки медленнее, чем ЕЦБ, расширяя разницу в доходности между США и Европой, и капитал уходил в доллар. Но с начала этого года ситуация изменилась. Трамп неоднократно критиковал ФРС, угрожая введением новых тарифов, что подорвало доверие к доллару, и капитал начал «продавать Америку». В то же время рынок ожидал продолжения снижения ставок ФРС, а ЕЦБ, вероятно, сохранит текущие ставки из-за стабильной инфляции, что сузит разницу в доходности и подтолкнёт евро к росту. Евро к доллару впервые с июня 2021 года превысила 1.20, достигнув новых максимумов.

Глядя на ближайшие пять лет, я считаю, что закономерности десяти лет курса евро показывают, что всё зависит от расхождения в монетарной политике США и Европы. Если ФРС продолжит снижать ставки, а ЕЦБ останется без изменений, сужение разницы в доходности поддержит евро. Кроме того, если Германия успешно реализует масштабные фискальные меры, ожидаемый рост еврозоны улучшится, и евро может вернуться к диапазону 1.20–1.25.

Однако геополитические риски и цены на энергоносители тоже важны. Если ситуация в Ближнем Востоке стабилизируется и цены на энерго ресурсы снизятся, это станет большим плюсом для еврозоны: улучшит торговый баланс, снизит издержки предприятий и поддержит экономику. В противном случае, при обострении конфликтов, риск стагфляции возрастёт, и ЕЦБ может оказаться в сложной ситуации, а инвесторы — переключиться в безопасные активы, такие как доллар.

Если хотите инвестировать в евро, есть несколько способов. Можно открыть валютный счёт в банке, или торговать CFD через международных брокеров — это требует меньших вложений. Также есть соответствующие продукты у брокеров и на биржах фьючерсов.

Лично я считаю, что в этом году евро будет показывать тенденцию к укреплению, особенно если ФРС продолжит снижать ставки, разница в доходности сократится, цены на энергоносители снизятся, а геополитическая ситуация стабилизируется. В долгосрочной перспективе, при поддержке структурных факторов, евро должна сохранять относительно стабильное положение. В дальнейшем стоит следить за изменениями в разнице доходностей США и Европы, за прогрессом в реализации немецкого фискального плана и за геополитическими рисками.