Последнее время я обращаю внимание на темы рекомендаций по энергетическим акциям Тайваня и обнаружил, что рыночное повествование полностью изменилось.

В прошлые годы инвестиции в новые источники энергии основывались на государственных субсидиях и расширении мощностей, чтобы зарабатывать деньги, но сейчас всё совершенно иначе. Взрывной рост ИИ создал реальную потребность в электроэнергии, которая стала настоящим изменением правил игры. Я вижу удивительные данные — глобальное потребление электроэнергии дата-центрами, по прогнозам, вырастет с 460 ТВтч в 2022 году до 1050 ТВтч в 2026 году, при этом более половины этого роста будет связано с ИИ. Энергопотребление одного крупного обучающегося ИИ-моделя может соответствовать потреблению десятков тысяч домашних хозяйств за год.

Это напрямую порождает несколько инвестиционных возможностей. Во-первых, атомная энергия. У Microsoft, Amazon и Google в 2025–2026 годах крупные инвестиции в атомную энергию не случайны, потому что дата-центры ИИ требуют непрерывной работы 24/7, солнечная и ветровая энергии не могут полностью их обеспечить. Модульные реакторы нового поколения становятся новым фокусом — заводское производство, быстрая установка, высокая безопасность, — идеально подходят для размещения рядом с дата-центрами.

Во-вторых, модернизация электросетей. Многие считают, что проблема в генерации, но сейчас «легко генерировать, трудно передавать» — это настоящая узкая часть. Глобальные электросети сильно устарели, сроки поставки трансформаторов высокого напряжения и переключающего оборудования могут достигать 2–3 лет. Доля дата-центров в общем потреблении электроэнергии в США, по прогнозам, вырастет с 4% в 2023 году до более 8%, что напрямую повысит доходы энергетических компаний с ростом прибыли с 1% до 4–6%.

Что касается рекомендаций по энергетическим акциям на Тайване, я более всего положительно настроен к нескольким. Delta Electronics (2308) — лидер в области силовой электроники, рост заказов вызван высоким плотностью мощности серверов ИИ, а также масштабами автомобильной электроники, 75% их клиентов — крупнейшие мировые автопроизводители. Hua Cheng Electric (1519) — долгосрочный партнер Тайваньской электросети, выиграл от плана модернизации электросетей на сумму 564,5 млрд тайваньских долларов, а также является лидером по доле рынка зарядных станций — около 20%.

В области зеленой энергетики, United Renewable Energy (3576) после оптимизации мощностей увеличила валовую прибыльность, экспорт модулей за рубеж вырос более чем на 15%. Sunway (4733) — лидер в области материалов для ветровых турбин, ускорение третьего этапа оффшорных ветроэнергетических проектов в Тайване в 2026 году, заказов на сумму более 10 млрд. 元. Yuanjing (6443) сосредоточена на высокоэффективных продуктах, хорошо контролирует издержки, стабильная политика дивидендов.

На американском рынке, Constellation Energy — крупнейший оператор атомных электростанций в США, обладает около 20% атомных мощностей страны, подписала 20-летний контракт с Microsoft, ожидается значительное расширение проектов дата-центров в 2026 году. Oklo — пионер миниатюрных реакторов, поддерживается CEO OpenAI, к 2026 году получила одобрение NRC и опережает график. Eaton — лидер в области интеллектуальных электросетей, рост спроса на трансформаторы вызывает взрыв заказов. GE Vernova — бизнес по электросетям, выделенный из GE, достиг рекордных заказов. NextEra Energy — крупнейшая в США компания по возобновляемой энергии, стабильные дивиденды, при переходе к нулевым выбросам ожидается ежегодный рост EPS на 8–10%.

Мой взгляд на стратегию инвестирования в новые энергетические акции таков: доля ИИ-энергетики в портфеле — 50–60% (высокий рост, высокая волатильность), традиционная энергетика — 30–40% (стабильность и защита), оставшиеся 10% — наличные или облигации для буфера. Не стоит гнаться за пиками, в долгосрочной восходящей тенденции искать возможности для увеличения при краткосрочных откатах. Важные показатели — капитальные затраты на ИИ, масштаб инвестиций в электросети, объем заказов, технологические обновления — новые энергии — это не просто хайп, а реальный спрос и жесткая потребность.

Честно говоря, цикл новых энергетик долгий, медвежьи рынки часто сопровождаются политическими переменами, но каждый низкий уровень — это точка начала долгосрочного бычьего тренда. В эпоху ИИ и глобальной трансформации к нулевым выбросам 2026–2030 годы станут наиболее ценным структурным окном для глубокого освоения новых энергетических акций.