Буря увольнений из-за ИИ уже приближается: в США недавно четверть увольнений связана с ИИ

Искусственный интеллект постепенно переходит от нарратива в капиталистическом рынке к реальности на рынке занятости. Последние данные показывают, что среди недавних объявленных увольнений американских компаний более четверти явно связаны с ИИ, что резко контрастирует с нулевым показателем год назад, что свидетельствует о том, что влияние ИИ на рынок труда вышло из предположений в стадию измеримых и отслеживаемых процессов.

По данным ChaseWind Trading台, по словам UBS, ссылаясь на последний отчет Challenger, Gray & Christmas о сокращениях рабочих мест, в последнем месяце 26% объявленных увольнений связаны с ИИ, а с начала этого года — 16%. В то время как в аналогичный период прошлого года доля увольнений, связанных с ИИ, составляла ноль, а за весь 2025 год — всего 5%. Такой резкий рост за короткий год свидетельствует о том, что замещение рабочей силы ИИ ускоряется.

Между тем, последний опрос компаний UBS показывает, что 42% опрошенных ожидают, что ИИ приведет к сокращению найма или его значительному уменьшению, что на 11 пунктов выше по сравнению с октябрем 2025 года, когда этот показатель составлял 31%. Сокращение желаний нанимать подтверждается реальными данными о сокращениях, что свидетельствует о том, что влияние ИИ на решения о занятости переходит от абстрактных ожиданий к конкретным действиям.

На фоне этой тенденции акции, связанные с ИИ, лидируют на мировых рынках, их оценки достигли исторических максимумов. Изменения в данных о занятости являются подтверждением проникновения ИИ в реальную экономику и вызывают новые вопросы о фундаментальных показателях и макроэкономических перспективах занятости в трудоемких отраслях, что требует постоянного внимания инвесторов.

За год: доля увольнений, связанных с ИИ, выросла с нуля до четверти

Ежемесячный отчет Challenger, Gray & Christmas, отслеживающий публичные объявления об увольнениях американских компаний, считается важным индикатором изменений на рынке труда. Согласно исследованиям UBS, увольнения, связанные с ИИ, в этой базе данных показывают резкий скачок.

Конкретно, в аналогичный период 2025 года доля увольнений, связанных с ИИ, составляла ноль, а за весь 2025 год — всего 5%. В 2026 году тенденция явно ускорилась, и на сегодняшний день доля достигла 16%, а за последний месяц — 26%. UBS отмечает, что база Challenger с мая 2023 года постоянно отслеживает вопрос “является ли увольнение результатом ИИ”, и текущий ускоренный тренд явно сохраняется.

Следует отметить, что данные Challenger охватывают примерно 100 тысяч увольнений в месяц, что составляет около 5% от общего числа увольнений и сокращений в США (около 1,5–2 миллионов в месяц). Поскольку данные основаны на публичных объявлениях, они в основном отражают крупные компании и сектор технологий, что делает их более ориентированными на направление, а не на полное отображение рынка труда.

Желание нанимать сокращается: ожидания компаний по поводу замещения ИИ

Изменения в реальных данных о сокращениях подтверждают смену ожиданий на уровне компаний. Последний опрос UBS показывает, что в настоящее время 42% опрошенных ожидают, что ИИ приведет к сокращению или значительному уменьшению найма, что на 11 пунктов выше по сравнению с октябрем 2025 года.

Рост этого показателя свидетельствует о том, что влияние ИИ на спрос на рабочую силу проникает из области абстрактных обсуждений в конкретные решения. UBS также отмечает, что внедрение ИИ в реальных условиях идет постепенно, многие компании сталкиваются с трудностями при интеграции ИИ в производственные процессы. Но даже при этом изменение ожиданий уже достаточно, чтобы влиять на планы по найму и решения о сокращениях.

Для инвесторов это означает, что продолжающееся снижение желания нанимать связано с расширением эффекта замещения рабочей силы ИИ, что может оказывать давление на доходы и прибыльность потребительских, розничных и финансовых секторов, а также служить важным индикатором для оценки будущих макроэкономических трендов в занятости.

Высокие оценки акций ИИ, влияние на рынок и нарратив

Изменения в данных о занятости совпадают с рекордно высокими оценками акций, связанных с ИИ. Согласно исследованиям UBS HOLT, рыночные оценки 86 акций, широко входящих в ETF, ориентированных на ИИ, достигли исторических максимумов по скрытому денежному потоку (CFROI) и ожиданиям роста, что предполагает, что конкуренция среди ИИ-компаний отличается от любой другой в истории.

На масштабном уровне эти 86 компаний в 2025 году достигли совокупных продаж на сумму 3,8 трлн долларов, что чуть превышает ВВП Индии; среди них Microsoft, Apple, Meta, Alphabet, Nvidia, Broadcom, Oracle и Amazon вместе принесли 2,4 трлн долларов, что сопоставимо с ВВП Италии. Аналитические показатели UBS также показывают, что большинство этих акций находятся в крайне перегретых бычьих зонах.

UBS предупреждает о трех потенциальных рисках для акций ИИ: переход крупных облачных провайдеров к модели с тяжелыми активами снизит долгосрочную доходность; “продажа лопат” в полупроводниковом секторе с CFROI около 30% — крайне трудно поддерживать в долгосрочной перспективе; а также, что прогнозы роста доходов ведущих технологических компаний сталкиваются с ограничениями закономерностей больших чисел. В настоящее время замещение рабочей силы ИИ уже оставляет заметные следы в статистике занятости, что является важным аспектом перехода нарратива из виртуального в реальный и может ускорить переоценку стоимости в трудоемких секторах в долгосрочной перспективе.

Эти материалы предоставлены ChaseWind Trading台.

Более подробные разборы, включая актуальные интерпретации и первоисточники, доступны по подписке 【**ChaseWind Trading台 — Годовая подписка**】

![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-15a32aeb4f-d5f61765e5-8b7abd-e5a980)

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

          

            Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретных целей, финансового положения или потребностей пользователя. Пользователь сам несет ответственность за любые решения, основанные на данной информации.