Я просматривал, что происходит на мексиканской бирже в последнее время, и честно говоря, есть интересные движения, которые стоит проанализировать. Мексиканская фондовая биржа остается второй по величине в Латинской Америке, но меня привлекает поведение мексиканских компаний, котирующихся на бирже в 2026 году.

Во-первых, контекст: речь идет всего о 145 котируемых компаниях, из которых 140 — мексиканские. Это относительно небольшой, но концентрированный рынок. Основной индекс, S&P/BMV IPC, объединяет 35 крупнейших компаний, которые составляют около 80% общей рыночной стоимости. Что меня удивило, так это то, что этот индекс за последние 12 месяцев вырос почти на 22%, явно опередив S&P 500, который набрал всего около 5%. Это заметно, учитывая всю волатильность из-за тарифов.

Пять мексиканских компаний с наибольшей капитализацией, котирующихся на бирже, действительно двигают рынок. Walmart de México лидирует с почти 923 миллиардами песо в капитализации, чуть уступая América Móvil с 1,35 триллиона песо. Grupo México на вершине с 1,53 триллиона. Далее идут FEMSA с 21,19 миллиарда долларов и Fresnillo с 23,14 миллиарда фунтов стерлингов.

Рассматривая Walmart de México конкретно, за первый квартал он сообщил о продажах около 246 миллиардов песо, что подтвердило прогнозы. Целевая цена аналитиков колеблется в районе 65-66 MXN, так что существует определенный консенсус по покупке. América Móvil показала годовой рост доходов на 2,1% за тот же квартал, но чистая прибыль выросла на сильные 25,1%, что говорит о хорошей оптимизации операций.

Grupo México интересно, потому что это крупнейший горнодобывающий конгломерат страны и третий по производству меди в мире. Хотя у него сложная история с экологическими катастрофами, последние показатели за четвертый квартал 2025 года показали рост доходов на 11% и чистую прибыль, увеличившуюся более чем на 50%. FEMSA остается крупнейшим в мире производителем бутылочной продукции Coca-Cola и присутствует в 18 странах. Fresnillo — крупнейший мировой производитель первичной серебра, завершил 2025 год с доходами в 4561 миллион долларов, что на 30,5% больше по сравнению с прошлым годом.

Макроэкономическая ситуация сложная. Инфляция в Мексике колеблется около 4,5-4,6% в год, выше целевого уровня Банxico в 3%, поэтому центральный банк действует осторожно. Однако мексиканский песо ведет себя хорошо, колеблясь в диапазоне от 17,30 до 17,80 MXN за доллар. Это помогает мексиканским компаниям, котирующимся на бирже, поскольку снижает давление на импортные расходы и долги в долларах.

Близость производства (nearshoring) остается ключевым фактором. Несмотря на начальные тарифы в 25-50%, объявленные Трампом, мексиканская биржа демонстрирует устойчивость благодаря инвестиционным потокам из США в Мексику. Индекс сейчас колеблется между 68 тысячами и 70 тысячами пунктов, далеко от максимумов в 72 тысячи в феврале, но за год уже вырос на 5-6%.

Секторами, которые движут рынок, являются горнодобывающая промышленность (особенно медь), базовое потребление и телекоммуникации. Если вы инвестор, который сосредоточен только на американских активах, 2026 год представляет собой реальную возможность для диверсификации. Сбалансированный портфель может сочетать инвестиции в мексиканские компании, котирующиеся на бирже, особенно в эти три сектора, с частью активов в США и местных облигациях. Так вы сможете воспользоваться разницей в доходности и снизить геополитические риски, которые усиливаются.