Последнее время я изучаю 30-летние исторические графики цен на золото и понял, насколько безумной была эта волна рынка. От более чем 2000 долларов в начале 2024 года до пробоя 5100 долларов — за всего лишь два года цена выросла более чем на 150%, что значительно превосходит большинство активов.

Говоря о истории золота, стоит начать с 1971 года. В тот год Никсон объявил о разрыве связи доллара и золота, рухнула Бреттон-Вудская система, и золото начало свободно формировать цену на рынке. Ранее оно было зафиксировано по 35 долларов за унцию, и вдруг освободилось, доверие к доллару рухнуло, все ринулись покупать золото. С 35 долларов выросло до 850 долларов — это первый бычий рынок, рост в 24 раза.

Затем в 1980-х годах ФРС резко повысила ставки более чем на 20%, и цена на золото рухнула на 80%, после чего началась долгосрочная медвежья тенденция, в течение 20 лет колебалась между 200 и 300 долларами. В жизни есть немногие 20-летние периоды ожидания, поэтому я считаю, что золото не подходит для простого долгосрочного держания.

После краха интернет-бумы в 2001 году началась новая волна, цена с минимальных 250 долларов выросла до 1921 долларов в 2011 году — этот бычий рынок длился 10 лет. Фоном были события 9/11, война в Ираке, финансовый кризис 2008 года, безумный количественный смягчение в США. Но после европейского долгового кризиса 2011 года ФРС завершила QE, и золото снова вошло в 8-летний медвежий тренд, упав более чем на 45%.

Сейчас эта волна началась в 2019 году с 1200 долларов и выросла до более чем 5000 долларов — рост более чем на 300%. Движущие силы очевидны: глобальный отказ от доллара, массовые покупки золота центральными банками, война России и Украины, ситуация на Ближнем Востоке, торговая политика США, ослабление доллара. Особенно в 2024–2025 годах — это поистине эпическая волна.

Глядя на 30-летний график золота, я заметил, что каждое бычье движение начинается с кризиса доверия и расширения денежной массы. В начале рынок растет медленно, затем кризис ускоряет рост, а в финале — спекуляции и перегрев. В среднем такие циклы длятся 8–10 лет, а рост составляет от 7 до 24 раз. Обычно бычий рынок заканчивается, когда жесткая политика ужесточения подавляет инфляцию: примеры — повышение ставок в 1980 году, завершение QE в 2011-м.

Но в этот раз все иначе. Глобальный государственный долг достиг ужасающих уровней, и центральные банки не смогут так же резко повышать ставки, как раньше. Поэтому традиционный цикл ужесточения, скорее всего, не состоится. Более вероятно, что цена на золото будет колебаться на очень высоком уровне в течение нескольких лет — так называемая «высокая консолидация». Истинный сигнал завершения, возможно, появится только с появлением новой глобальной валютной системы.

Если сравнить золото и акции, за последние 50 лет золото выросло в 120 раз, индекс Доу-Джонса — в 51 раз, кажется, золото более мощное. Но за эти 50 лет рост золота был очень нестабильным: с 1980 по 2000 год оно находилось в боковике 20 лет. За последние 30 лет, по сути, доходность акций оказалась лучше.

Логика инвестирования в золото очень проста: правильно поймать цикл — можно заработать крупные волны, ошибиться — долго лежать без дела. Основной доход золота — разница цен, так как оно не приносит процентов, поэтому время входа и выхода — ключ к успеху. Мой совет — в периоды экономического роста покупать акции, в периоды рецессии — держать золото. Самый надежный подход — в зависимости от риска устанавливать разумные пропорции между акциями, облигациями и золотом.

Если хотите торговать волнами золота, можно рассматривать фьючерсы или CFD. Преимущество CFD — более гибкая торговля, можно открыть счет с небольшим капиталом, что удобно для розничных инвесторов. Поддерживается двухсторонняя торговля: можно покупать и продавать, ставить на рост и падение. Механизм T+0 позволяет торговать в любой момент, быстро исполнять ордера, устанавливать стоп-лоссы и тейк-профиты.

В конечном итоге, золото — отличный инвестиционный инструмент, но главное — уметь поймать цикл. Рынок меняется мгновенно, уроки войны России и Украины, инфляции и повышения ставок — очень болезненные. Иметь одновременно акции, облигации и золото — такой активный портфель помогает снизить волатильность и сделать инвестиции более стабильными. Недавний анализ 30-летних графиков золота еще больше укрепил мою веру в важность диверсификации.