#BitcoinVShapedReversalBack

BlackRock Предупреждает, что инвестиции в ИИ в области капитальных затрат превращают микроэкономику в макроэкономику для рынка

BlackRock Investment Institute предупреждает инвесторов, что капитальные затраты (capex) на ИИ на корпоративном уровне сейчас стимулируют весь фон макроэкономического рынка. Этот управляющий активами заявил, что их главная тема на 2026 год — микро — это макро, что отражает этот сдвиг.

Заметки стратегов Жана Буивена и Вэй Ли появились в то время, когда капитальные затраты крупных технологических компаний достигли примерно 725 миллиардов долларов в этом году. Эта цифра выросла примерно на 10% по сравнению с предварительными оценками до отчетов за первый квартал. Такие capex конкурируют с традиционными драйверами макроэкономики.

Capex на ИИ теперь конкурирует с традиционными драйверами макроэкономики

Теория «микро — это макро» подчеркивает, что capex от небольшого числа компаний способен формировать рост, доходы и доходность. Эти расходы теперь сопоставимы с политикой центральных банков как драйвером рынка.

BlackRock прогнозирует, что инвестиции в инфраструктуру ИИ могут достичь от 5 до 8 триллионов долларов в течение этого десятилетия. The Magnificent Seven недавно показали рост квартальной прибыли примерно на 57%. ИИ сейчас становится ключевой силой за ростом американских акций.

Эта компания уверена, что ИИ может стать первой инновацией за последние 150 лет, достаточно мощной, чтобы стимулировать рост США выше 2%. Они подчеркивают, что конечный результат все еще остается неопределенным.

Инфляция и пролив Хормуз увеличивают риски

Жесткое ценовое давление уже было высоким до закрытия пролива Хормуз, что добавило новые энергетические риски. BlackRock сейчас видит, что примерно три повышения ставок уже заложены в цену в Европе, в то время как США остаются в положении выжидания.

Эта компания по-прежнему переоценена по акциям США и развивающихся рынков. Они предупреждают, что долгосрочные облигации США больше не являются балансиром портфеля, как раньше. Более высокая доходность, вместе с жесткой инфляцией, может начать давить на оценки, если нарушения продолжатся.

Биткоин застрял в центре макроэкономического противоборства

Рынок криптоактивов также отражает ту же силу. Биткоин
BTCUSD
торгуется в диапазоне около 80 646 долларов, примерно на 36% ниже рекорда октября 2025 года в 126 080 долларов. Эфириум
ETHUSD
находится примерно в диапазоне 2 260 долларов, более чем на 50% ниже пика августа 2025 года.

Капитал, ранее направленный в рискованные активы, теперь переключается на capex ИИ и энергетическую безопасность, что увеличивает конкуренцию за финансирование. BlackRock считает, что диверсификация теперь требует участия частных рынков и хедж-фондов, а не распределения по традиционным активам.

Рост кредитного плеча, ослабление традиционной защиты и наличие лишь нескольких крупных игроков, движущих все, сокращают пространство для пассивных позиций. Остается главный вопрос: сохранят ли инвестиции в ИИ преимущество роста или начнут вытеснять другие активы? Ответ может определить направление рискованных рынков до второй половины 2026 года.