Недавно я изучал долгосрочные графики золота и понял, что история последних 50 лет действительно очень интересна.

С момента краха Бреттон-Вудской системы в 1971 году до настоящего времени, цена на золото выросла с 35 долларов за унцию до более чем 5100 долларов в этом году, что более чем в 145 раз, и это отражает изменения всей глобальной финансовой системы.

Я внимательно проанализировал 20-летнюю эволюцию графика золота и обнаружил, что бычьи рынки золота были всего три раза.
Первый — с 1971 по 1980 год, от кризиса доверия к доллару до нефтяного кризиса, цена на золото выросла в 24 раза, с 35 до 850 долларов.
Тогда все предпочитали держать золото, а не доллар, потому что никто не знал, что произойдет после отключения от золотого стандарта.
Но в 1980 году ФРС резко повысила ставки более чем на 20%, и цена на золото рухнула на 80%, после чего 20 лет она колебалась между 200 и 300 долларами, практически без прибыли.

Второй — с 2001 по 2011 год, от краха интернет-бумы до финансового кризиса, золото выросло с 250 до 1921 долларов, за 10 лет, более чем в 7 раз.
Это было вызвано глобальной антитеррористической кампанией после событий 9/11, США начали снижать ставки и выпускать облигации для финансирования военных расходов, что в итоге привело к кризису 2008 года, а ФРС начала проводить количественное смягчение, и золото росло эти 10 лет.

Самое интересное — третий цикл, с 2019 года по настоящее время, когда цена на золото выросла с 1200 до более чем 5100 долларов в 2026 году, более чем в 3 раза.
На этом росте повлияли глобальный отказ от доллара, безумное количественное смягчение в США, война между Россией и Украиной, ситуация на Ближнем Востоке, а также постоянное увеличение золотовалютных резервов центральных банков.
Глядя на 20-летние данные графика золота, я заметил закономерность: каждый бычий рынок начинается с кризиса доверия и расширения денежной массы.

Проанализировав эти три бычьих цикла, я пришел к выводу, что причины их возникновения всегда связаны с крахом доверия к доллару или системным стрессом.
На начальных этапах рынок растет медленно, затем кризис ускоряет рост, а в финальной стадии начинается спекулятивный перегрев.
Каждый цикл длится 8–10 лет и приносит рост в 7–24 раза.
Завершение бычьего рынка обычно связано с радикальным ужесточением монетарной политики центральными банками для борьбы с инфляцией, но в этот раз все иначе — глобальный долг слишком высок, и центральные банки не могут так же резко повышать ставки, как раньше, поэтому традиционный цикл ужесточения маловероятен.
Более вероятно, что цена на золото будет колебаться в высоком диапазоне в течение нескольких лет, создавая так называемый период консолидации.

В конечном итоге, стоит ли инвестировать в золото?
Мое мнение — с 1971 года цена выросла в 120 раз, а индекс Доу-Джонса — в 51 раз, так что за 50 лет золото по сравнению с фондовым рынком не уступает.
Проблема в том, что с 1980 по 2000 год цена колебалась между 200 и 300 долларами, практически без движения около 20 лет, и если бы вы инвестировали в золото в тот период, то почти не получили бы прибыли, а также потеряли бы возможность заработать на других активах.
Сколько у вас есть 20 лет, чтобы ждать?
Поэтому золото — хороший инструмент для торговли на волне, но не для долгосрочного держания.

Бычьи рынки золота часто сопровождаются макроэкономическими кризисами, а медвежьи — затяжной стагнацией.
Если правильно поймать цикл, можно заработать на больших колебаниях, а ошибиться — остаться в бездействии на годы.
Но поскольку золото — это природный ресурс, затраты на добычу со временем растут, поэтому даже после завершения бычьего тренда цена обычно корректируется вниз, а на низких уровнях постепенно повышается.
Эта закономерность очень важна: не думайте, что падение цены на золото означает его полное обесценивание.

Способы инвестирования в золото очень разнообразны — от физического золота и депозитных сертификатов до ETF, фьючерсов и контрактов на разницу цен, у каждого есть свои плюсы и минусы.
Если хотите торговать короткими волнами, лучше использовать фьючерсы или CFD — они более гибкие.
Для долгосрочных инвестиций подойдут ETF или депозитные сертификаты, они удобнее.

В заключение хочу сказать, что доходность золота, акций и облигаций совершенно разная.
Золото зарабатывает на разнице цен, акции — на росте компаний, облигации — на выплате процентов.
По сложности инвестирования облигации — самые простые, золото — чуть сложнее, акции — самые сложные.
Но по доходности за последние 50 лет золото показало лучшие результаты, а за последние 30 лет — акции.
Самый надежный подход — исходя из своего уровня риска, держать пропорционально акции, облигации и золото, чтобы снизить волатильность.
Во время экономического роста лучше инвестировать в акции, в периоды рецессии — в золото.
Это мое основное мнение о инвестициях в золото.