На этих днях я только что посмотрел на рынок драгоценных металлов, и рост серебра действительно впечатляет. 11 мая серебро достигло 86,12 долларов за унцию, выросло более чем на 7%, это новый максимум за два месяца. Латунь тоже не слабая, прямо поднялась до 13 960 долларов за тонну, почти достигла исторического пика.

Логика за этим довольно ясна. 11-го числа в Перу был издан чрезвычайный энергетический указ, эта страна — один из трех крупнейших производителей меди и серебра в мире, доля производства в мировом объеме превышает десять процентов, при энергетическом кризисе производство, безусловно, пострадает. В дополнение к тому, что сейчас популярность ИИ очень высока, серебро и медь — необходимые материалы для дата-центров, спрос также растет. Ограниченность предложения и высокий спрос делают рост цен неизбежным.

Аналитика Citigroup также подтверждает эту логику: они говорят, что цена меди способна противостоять циклическим потрясениям благодаря трем факторам: энергетическому переходу и спросу на ИИ, росту военного спроса и ограничениям со стороны предложения. Недавняя цель — 13 000 долларов за тонну, а если Персидский залив снова откроется, к концу года цена может достичь 15 000 долларов за тонну.

С серебром ситуация еще более впечатляющая. Всего за несколько дней в мае серебро выросло на 15%, значительно опередив золото с ростом всего 2%. С начала года серебро выросло на 18%, а золото — всего на 8%. Основная причина — крупномасштабное внедрение дата-центров ИИ в этом году, использование серебра в высокотехнологичных разъемах и полупроводниках превзошло ожидания. Установка солнечных панелей также остается на высоком уровне, что дополнительно усугубляет противоречие между спросом и предложением серебра.

Технически, если серебро сможет продолжить пробивать максимум апреля, это означает закрепление в более высоком диапазоне, и ожидания по цене в 90 долларов за унцию усилятся, возможно, даже приблизятся к мартовскому максимуму в 96,38 долларов. Стратеги UBS положительно смотрят на серебро как на более выгодную альтернативу с высоким соотношением риск-доход, прогнозируя, что к концу года цена достигнет 100 долларов за унцию. Эта волна рынка, похоже, еще не завершена.