Гонконгская лицензия на стабильные монеты «уже получена», какие инвестиционные возможности могут «подкрепиться»?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Инвестиционные методы разнообразны, маленький круг поможет вам! В течение этой недели самым крупным событием на рынке стало официальное получение первой лицензии на стабильные монеты в Гонконге.

С появлением новости выросли акции, связанные с концепцией стабильных монет, особенно лидируют брокерские компании, H-share Guotai Junan International в ходе торгов выросла до 42%.

Некоторые друзья из маленького круга спросили у меня, раз концепция стабильных монет так популярна, как можно поучаствовать в этом? После консультаций с экспертами я выделил два пути для вашего参考.

Две организации первыми получили лицензию

10 апреля Управление финансового надзора Гонконга официально объявило результаты одобрения первых лицензий на выпуск стабильных монет, успешно получили лицензии компании Dingdian Financial Technology и Hong Kong Shanghai HSBC Bank.

Выдача лицензий вступила в силу с 10 апреля. Согласно планам обеих лицензированных организаций, после завершения подготовительных работ они планируют в ближайшие месяцы начать соответствующий бизнес. Президент Управления, Ю Вэйвэнь, отметил, что успешное получение лицензий на стабильные монеты — важный шаг для развития цифровых активов в Гонконге, это имеет историческое значение.

Обе организации также раскрыли свои дальнейшие планы. HSBC объявила, что, благодаря новой лицензии, планирует к второй половине 2026 года запустить гонконгскую стабильную монету, привязанную к гонконгскому доллару, и обеспечить беспрепятственную интеграцию с платформами PayMe и HSBC Hong Kong Wealth Management App. В начальной стадии будет запущено несколько повседневных сервисов для частных лиц и бизнеса, включая личные переводы, платежи от частных лиц к бизнесу, а также использование стабильных монет для покупки токенизированных инвестиционных продуктов через мобильный банкинг. HSBC также заявил, что выпущенные ими стабильные монеты будут полностью обеспечены ликвидными активами и хранятся отдельно, строго соблюдая стандарты против отмывания денег и соответствия. Кроме того, с 2022 года HSBC активно участвует в пилотных проектах по цифровым активам, включая Digital Hong Kong Dollar + и проект Ensemble.

Дочерняя компания Standard Chartered, Dingdian Financial, планирует начать поэтапное внедрение с второго квартала этого года регулируемой стабильной монеты HKDAP, привязанной к гонконгскому доллару. Организация будет использовать модель B2B2C, расширяя охват через лицензированные каналы дистрибуции и стимулируя партнеров к разработке практических сценариев, чтобы ускорить внедрение HKDAP на рынке. Также Dingdian Financial сосредоточится на токенизации реальных активов для расчетов и дистрибуции, разрабатывая решения для跨境ных платежей на базе стабильных монет. Уже в начале 2023 года HSBC Hong Kong совместно с Hong Kong Telecom и Antei Group начали исследования по стабильным монетам, а в 2024 году присоединились к пилотной программе Управления по стабильным монетам, а в 2025 году было создано Dingdian Financial.

Управление напоминает, что перед запуском стабильных монет лицензированные организации должны завершить тестирование технических систем, внедрение механизмов риск-менеджмента, формирование команд и другие подготовительные работы. Согласно графикам обеих организаций, первые соответствующие стабильные монеты в Гонконге могут появиться уже в середине или во второй половине этого года, основные сценарии использования —跨境ные платежи, локальные розничные платежи, торговля токенизированными активами и различные инновационные приложения.

По состоянию на 30 сентября 2025 года, по итогам первого этапа подачи заявок, Управление получило 36 заявлений на получение лицензии на стабильные монеты. Ведомство отмечает, что требования к лицензиям достаточно высоки, одобрение основывается на двух ключевых критериях: во-первых, наличие у организации достаточных возможностей по управлению рисками, опыт в отрасли и соблюдение跨境ных требований; во-вторых, наличие четких сценариев внедрения и коммерческих планов. HSBC и Dingdian Financial, обладая банковским опытом, зрелой системой риск-менеджмента, ясным бизнес-планом и опытом пилотных проектов в области цифровых валют и токенизации, выделились, одна из них также объединилась с местными телекоммуникационными и платежными компаниями для формирования синергии, что более соответствует регуляторным требованиям.

Два способа участия в концептуальных инвестициях

На самом деле, с момента принятия закона о стабильных монетах в Гонконге, эта тема привлекала большое внимание, особенно с точки зрения стратегического значения стабильных монет, которые изначально ставились на высокий уровень.

Research China считает, что стабильные монеты могут стать потенциальной силой для перестройки международного валютного порядка. CITIC Securities полагает, что они окажут важное влияние на геополитику, финансовые рынки и технологический ландшафт следующего поколения. Dongwu Securities считает, что принятие закона о стабильных монетах в Гонконге может способствовать международной роли юаня, ослабить доминирование доллара в криптоэкономике и укрепить позиции Гонконга как цифрового финансового хаба Азиатско-Тихоокеанского региона.

После объявления первых лицензий на стабильные монеты, брокеры с лицензиями на виртуальные активы стали первыми бенефициарами.

Самое очевидное — расширение бизнеса лицензированных брокеров. Лицензированные брокеры смогут легально торговать парой гонконгский доллар/доллар США с использованием платформ, что обеспечит полный цикл «фиат — стабильная монета — криптоактивы». Высокая ликвидность и более высокие комиссии по сравнению с традиционными брокерскими операциями напрямую увеличат объемы торгов, комиссионные и доходы от маркет-мейкинга.

Хотя споры о стабильных монетах продолжаются, с их появлением ситуация стабилизировалась. Тогда возникает вопрос: как можно поучаствовать? На самом деле, в пятничной торговой сессии в сегментах A и H появились заметные движения.

Концепция стабильных монет в H-акциях впервые отреагировала, в частности Guotai Junan International выросла более чем на 42%, а к закрытию — на 27.69%; Shiteng Holdings выросла более чем на 14%, CloudFeng Finance и Victory Securities — более чем на 10%, China Everbright Holdings, Lianlian Digital и Huaxing Capital — более чем на 8%, OSL Group и YaoCai Securities — более чем на 5%.

На рынке A-shares сектор брокерских компаний также показал рост, все 50 акций сектора закрылись в плюсе, в том числе HATV Holdings — +8.15%, CITIC Securities — +7.15%.

Если вы хотите поучаствовать в движении по концепции стабильных монет, есть два способа:

Первый способ: напрямую покупать акции брокеров. Инвесторы с крупным капиталом могут через Hong Kong Stock Connect напрямую покупать акции брокеров на гонконгском рынке. Если у вас еще не открыт доступ, то для этого нужно:

• иметь открытый счет в A-shares, без серьезных нарушений, и за 20 торговых дней до покупки средний баланс на счетах не ниже 500 000 юаней, исключая средства и ценные бумаги, полученные через маржинальную торговлю;
• быть старше 18 лет, для инвесторов старше 70 лет обычно требуется личное посещение отделения.

Второй способ — использовать ETF на брокеров или брокерские ETF. Сейчас на рынке есть около десяти таких продуктов, разница между ними небольшая, можно выбрать те, у которых меньшая погрешность отслеживания и более низкая комиссия. Также, если хотите купить акции брокеров на гонконгском рынке, но не хватает средств, можно рассмотреть Hong Kong Securities ETF, который позволяет торговать T+0, в отличие от T+1 у других ETF. В прошлую пятницу этот ETF вырос более чем на 6.6%, а закрытие — +4.52%. Опытные трейдеры могут участвовать в нескольких сделках за день.

Однако, я должен напомнить, что независимо от выбора — отдельные акции или ETF — несмотря на текущий рост из-за новостей, необходимо учитывать возможные колебания рынка. Нет безубыточных рынков, и при смене热点 можно понести убытки! Также важный момент — валютный риск.

И в завершение, еще раз напоминаю: инвестиции связаны с риском, будьте осторожны, главное — сохранить капитал.