ตามที่ฉันติดตามมา ค่าเงินเยนญี่ปุ่นเทียบกับเงินบาทไทยยังคงเป็นหนึ่งในคู่เงินที่น่าสนใจที่สุดในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมองย้อนกลับไปว่าเกิดอะไรขึ้นตั้งแต่ปี 2025 เป็นต้นมา

ในช่วงปลายปี 2025 ค่าเงินเยนเคลื่อนไหวใกล้ระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ โดยคู่เงิน JPY/THB ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.2176 บาทต่อเยน ซึ่งสูงกว่าแนวรับระยะยาวเล็กน้อย ที่น่าสังเกตคือการเปลี่ยนแปลงของนโยบายธนาคารกลางญี่ปุ่น เมื่อพวกเขาลดปริมาณการซื้อพันธบัตรลง ทำให้เงินเยนมีการฟื้นตัวเล็กน้อยจากจุดต่ำสุด

สิ่งที่ขับเคลื่อนแนวโน้มเงินเยนจริง ๆ นั้นมาจากปัจจัยหลายประการ ประการแรกคือนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งยังคงระมัดระวังแม้ว่าเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 2.5% ถึง 3.5% ในต้นปี 2025 สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของพวกเขา อัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ที่ -0.1% ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากสหรัฐฯ และยุโรป

ประการที่สอง ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศมีบทบาทสำคัญมาก เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ และยุโรปเริ่มผ่อนคลายนโยบายในขณะที่ญี่ปุ่นยังคงเข้มงวด ค่าเงินเยนจึงอ่อนค่าลง ทั้งนี้เงินบาทไทยกลับได้รับแรงหนุนจากการท่องเที่ยวที่ฟื้นตัว การค้าในภูมิภาคที่แข็งแกร่ง และอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ดึงเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ

เมื่อมองไปยังปี 2026 ปัญหาของแนวโน้มเงินเยนจะขึ้นอยู่กับว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะดำเนินการออกจากนโยบายผ่อนคลายอย่างไร หากพวกเขายุติอัตราดอกเบี้ยติดลบหรือแก้ไข YCC อย่างจริงจัง ค่าเงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นไปที่ 0.2300 ถึง 0.2400 ในช่วงปลายปี แต่หากพวกเขาชะลอการคุมเข้มนโยบาย ค่าเงินเยนอาจทดสอบจุดต่ำสุดใหม่ต่ำกว่า 0.2100

อีกปัจจัยหนึ่งที่ต้องจับตามองคือการส่งเงินทุนกลับประเทศของนักลงทุนญี่ปุ่น ท่ามกลางความไม่แน่นอนในตลาดเกิดใหม่และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การเคลื่อนไหวเช่นนี้มักช่วยหนุนค่าเงินเยนได้ เพิ่มเติมอีกว่า เยนยังคงมีฐานะเป็นสินทรัพย์ปลอดภัยในตลาด ดังนั้นหากเกิดความเสี่ยงใหญ่ ๆ ในระบบการเงินโลก เงินเยนอาจแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว

จากมุมมองทางเทคนิค ตัวชี้วัดส่วนใหญ่ส่งสัญญาณขาลงในระยะสั้น แต่ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงเป็นกลาง ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดยังไม่มีทิศทางที่ชัดเจน อย่างไรก็ตาม ระดับแนวรับในระยะยาวที่ 0.2150 ดูเหมือนจะเป็นจุดที่สำคัญ หากแนวรับนี้ยังคงอยู่ และปัจจัยเศรษฐกิจมหภาคสอดคล้องกัน ค่าเงินเยนอาจค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้นในช่วงเวลาข้างหน้า

โดยรวมแล้ว แนวโน้มเงินเยนในปี 2026 จะเป็นเรื่องของการทำให้นโยบายเป็นปกติของญี่ปุ่น ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศ และสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่สำคัญคือการติดตามสัญญาณจากธนาคารกลางญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด เพราะการเคลื่อนไหวของพวกเขาในช่วงนี้อาจกำหนดทิศทางของค่าเงินเยนในระยะยาว