Итак, я уже некоторое время торгую криптовалютой, и одна вещь, которая заняла у меня очень много времени, чтобы полностью понять, — это PnL. Большинство людей, приходящих из традиционных финансов, думают, что знают, что такое прибыль и убытки, но крипто PnL на самом деле — это отдельное существо. Позвольте мне объяснить, что я усвоил, потому что, честно говоря, правильное понимание этого изменило мой подход к управлению позициями.

Во-первых, значение pnl в крипте не сильно отличается от традиционных рынков, но важна реализация. Это в основном изменение стоимости ваших позиций со временем. Но тут начинается самое интересное — у вас есть реализованный PnL, нереализованный PnL, оценка по рыночной стоимости, все эти концепции, которые реально влияют на то, как вам следует думать о своих сделках.

Mark-to-market, вероятно, — это основа, которую нужно понять в первую очередь. Это просто оценка ваших активов по текущим рыночным ценам. Скажем, биткоин сейчас торгуется по $50,000 — это ваша цена маркировки. Если вы купили его за $45,000, разница — это ваш нереализованный доход. Достаточно просто, верно? Но понимание pnl также означает знание разницы между тем, что вы реально зафиксировали, и тем, что просто находится в открытых позициях.

Позвольте пройтись по реализованному и нереализованному, потому что это очень важно. Реализованный PnL считается только после закрытия позиции. Вы купили Ethereum за $1,900, продали за $2,400? Тогда эти $500 — реализованные — сделка завершена, вы заработали. Нереализованный — это другое. Вы все еще держите, цена пошла в вашу пользу, но вы еще не продали. Так что он просто на бумаге, пока вы не выйдете из позиции.

Теперь, если вы действительно торгуете, у вас, скорее всего, есть несколько точек входа. Раньше я путался, какую цену использовать при расчете pnl для всей своей позиции. Есть разные методы — FIFO (первым вошел — первым вышел), LIFO (последним вошел — первым вышел) и взвешенная средняя цена. Обычно я использую взвешенную среднюю, потому что она кажется более реалистичной для моего стиля торговли. Вы покупаете, цена падает, снова покупаете, потом продаете. Взвешенная средняя дает честную картину вашей фактической стоимости.

Вот практический пример из моей торговли. Я купил биткоин за $30,000, потом снова за $35,000, и продал за $40,000. Используя взвешенную среднюю, моя себестоимость составляет $32,500. Значит, мой реализованный доход — $7,500. Это реальные деньги, которые я вижу. Но если бы у меня еще были активы, нереализованный PnL был бы основан на текущей рыночной цене по сравнению с той же себестоимостью.

Для бессрочных контрактов, с которыми я иногда работаю, нужно отслеживать оба — реализованный и нереализованный PnL, потому что контракт никогда полностью не закрывается — вы просто закрываете свою позицию. Также ставки финансирования съедают часть прибыли, поэтому понимание pnl при торговле бессрочными контрактами включает в себя и эти расходы.

Метод расчета pnl, который вы используете, действительно важен для налогов и оценки стратегии. Если вы делаете много мелких сделок, более чистым будет расчет на основе транзакций. Если вы держите долгосрочно, помогает расчет за год — чтобы видеть общую картину без погружения в каждую сделку. Я заметил, что регулярная проверка своих показателей за год помогает мне понять, работает ли моя стратегия.

Одна вещь, которую многие упускают, — это то, что эти упрощенные примеры не учитывают торговые комиссии, налоги или проскальзывание. В реальной торговле эти расходы съедают часть вашей прибыли. Поэтому при расчете pnl для вашего портфеля нужно учитывать комиссии биржи, налоги и то, насколько цена изменилась между вашим ордером и его исполнением.

Честно говоря, правильное понимание PnL полностью изменило мой подход к торговле. Вместо того чтобы просто смотреть, в плюсе я или в минусе, я начал отслеживать, какие позиции действительно прибыльны, какие методы лучше всего подходят под мой стиль, и где я теряю деньги на комиссиях. Если вы серьезно занимаетесь криптоторговлей, правильно это понять — основа. Большинство трейдеров не заморачиваются этим, и это видно по их результатам.