Недавно я изучал разницу между ETF и ETP, и честно говоря, многие их путают. Позвольте объяснить это ясно, потому что важно понять, если вы хотите инвестировать в крипто.

Начнем с ETF. В основном это фонды, торгующиеся на бирже, как корзина активов, которую можно покупать и продавать так же, как акцию. Самый известный пример — SPY, который повторяет индекс S&P 500 и является крупнейшим фондом в мире. Идея проста: вместо того чтобы покупать 500 отдельных акций, вы покупаете сертификат, который представляет ваше участие в этом фонде.

Теперь, ETF на биткоин работает точно так же. Когда вы инвестируете в него, вы не владеете биткоином напрямую, а фондом, который его повторяет. Прибыль та же, потому что цена ETF следует за ценой биткоина. Когда биткоин растет, ваш ETF растет вместе с ним. Преимущество в том, что вы забываете о таких проблемах, как хранение монет или опасения по поводу взломов.

Но здесь появляется интересное: ETP отличаются, хотя и похожи. Значение ETP — Exchange Traded Products, продукты, торгующиеся на платформе. Главное отличие в том, что ETP — это структурированные долговые облигации, а не фонды, как ETF. Это звучит технически, но важно знать, что они связаны с ценностью базовых активов, будь то сырье, криптовалюты или индексы.

Реальный пример: в ноябре 2018 года швейцарская биржа запустила Amun ETP, первый мульти-крипто глобальный продукт. Он повторял индекс из пяти основных монет по капитализации: BTC (49,7%), XRP (25,4%), ETH (16,7%), LTC (3%) и BCH (5,2%). Это позволило институциональным инвесторам получить доступ к крипте без регуляторных сложностей.

Теперь, почему значение ETP важно с юридической точки зрения? Швейцарские регуляторы ясно заявили: ETP не подчиняются тому же закону о инвестиционных фондах, что и ETF. Это дает им больше гибкости. На самом деле, именно поэтому Grayscale смог запустить свой Bitcoin Investment Trust в США как ETP, в то время как SEC неоднократно отклонял ETF на биткоин, требуя более стабильного рынка фьючерсов.

В итоге, оба продукта демократизируют доступ к биткоину и крипте для институциональных инвесторов. ETF более регулируются, но и более ограничены. ETP имеют меньше барьеров, но классифицируются как облигации. Выбор зависит от того, куда вы инвестируете и какая регуляция применяется. Главное — уже не нужно быть экспертом по кошелькам и безопасности, чтобы получить экспозицию к крипте.