В последнее время я изучаю, какие криптовалюты покупают учреждения, и честно говоря, за последний год произошли довольно значительные изменения. Барьер входа для традиционных финансов практически исчез благодаря новым решениям по хранению и запуску спотовых ETF. Позвольте мне разобрать 10 активов, которые действительно привлекают институциональный капитал в 2025 году.

Биткойн по-прежнему остается очевидным выбором. Здесь есть управляющие активами, покупающие через ETF, корпоративные казначейства, использующие его как макрохедж, пенсионные фонды, получающие экспозицию. Нарратив о дефиците никогда полностью не исчезает, и теперь, когда есть полноценная инфраструктура хранения, банки наконец могут держать его для клиентов без головной боли. ETF стали основным входом.

Эфириум идет следом, особенно после одобрения продуктов стекинга. Управляющие активами относятся к нему иначе, чем к Биткойну — они больше сосредоточены на генерации дохода и на том, что большая часть токенизации происходит именно на Эфириуме. Стейкинг как услуга становится настоящим источником дохода для хранителей.

Chainlink интересен, потому что решает конкретную институциональную проблему. Банки и утилиты рынков капитала нуждаются в оракульских сервисах для расчетов по токенизированным активам. Партнерства с Swift изменили нарратив — это уже не просто инфраструктура крипто, а часть традиционной инфраструктуры расчетов.

Litecoin позиционируется вокруг платежей — платежные процессоры и банки тестируют более быстрые трансграничные рельсы. Низкие комиссии и узнаваемость бренда важны, когда речь идет об институциональном принятии.

Ondo представляет собой что-то иное: токенизированные фиксированные доходы. Управляющие активами и казначейские службы используют это для управления наличностью и продуктов с доходностью. Это не ETF, но структура токенизированного фонда становится настоящим институциональным продуктом.

Solana привлекает сторону трейдинга — маркет-мейкеры и прайм-брокеры ценят пропускную способность и скорость расчетов. Высокоскоростные расчеты действительно полезны для определенных институциональных рабочих процессов.

XRP все еще имеет сторонников в области трансграничных платежей. Банки тестируют его как мостовой актив для расчетов, несмотря на то, что регуляторная неопределенность еще не полностью устранена.

Stellar служит финтеху и ремиттансу — токенизированное issuance фиатных валют и якоря для фиатных шлюзов. Это другой кейс, чем платежи, больше о инфраструктуре.

Avalanche набирает популярность для регулируемых ценных бумаг через свою модель подсетей. Управляющие активами видят в этом способ выпуска токенизированных фондов и регулируемых активов.

Aster — это игра на ранней стадии — разработана для соответствия требованиям с разрешенными модулями. Инновационные отделы банков и венчурные фонды проводят пилоты, но это все еще очень тестовая фаза.

Что действительно изменилось — это слой доступа. Есть ETF на Биткойн и Эфириум, провайдеры хранения теперь предлагают страхование, OTC-дески занимаются блоковыми сделками, а структуры токенизированных фондов для фиксированного дохода начинают появляться. Институциональный путь стал довольно простым: начинайте с регулируемых оберток, используйте застрахованное хранение, проводите контролируемые пилоты, следите за регуляторной средой.

Общая черта того, что криптовалюты покупают учреждения, — это то, что каждый актив решает конкретную проблему — регулируемый доступ, ликвидность, корпоративная утилита, правильное хранение. 2025 год действительно стал годом, когда учреждения перешли от вопроса «стоит ли?» к «как это сделать?». Это постепенный процесс, но он реальный.