Ты говоришь, что RWA на блокчейне звучит как «торговля государственными облигациями прямо на цепочке», но в последнее время всё больше кажется, что у этого есть иллюзия ликвидности… На графике ордера очень оживлённо, это не значит, что при желании вы сможете легко вывести деньги. Многие проекты громко заявляют о «возможности торговать», но условия выкупа пишут как в инструкции: окно для выкупа, минимальная сумма, T+几 дней, или даже ситуации, при которых можно приостановить, — по сути, это всё та же традиционная схема, просто перенесённая на блокчейн.

В последнее время снова появляются новости о повышении налогов и регулировании в каком-то регионе, то ужесточают, то ослабляют правила, и у людей меняются ожидания по входу и выходу из активов, и эти «казалось бы стабильные» вещи на цепочке всё легче воспринимаются как убежище… Но при настоящем стресс-тесте, насколько ликвидность надёжна, скорее всего, зависит не от условий, а от условий выкупа. В любом случае, я сейчас предпочитаю снизить ожидания и сначала разобраться с мелким шрифтом условий выкупа.