Беспокойство Уолл-стрит на сегодня? Значительный рост доходностей

Бычий рынок акций сейчас сталкивается с новой проблемой: высокими доходностями по всему миру. Доходность долгосрочных 30-летних казначейских облигаций США превысила 5,1% в пятницу, достигнув своего максимума с 22 мая 2025 года. В Великобритании доходность 30-летних гильт достигла уровней, не виданных почти три десятилетия. Доходности 30-летних облигаций Японии и Германии также достигли своих максимальных уровней с конца 1990-х годов. Эти показатели растут на фоне сохраняющейся высокой стоимости нефти на фоне продолжающейся войны между США и Ираном. Более высокие цены на нефть просачиваются в потребительские и оптовые товары в США, согласно новым данным, опубликованным на этой неделе Бюро трудовой статистики. В дополнение к этому, новый председатель Федеральной резервной системы с мягкой позицией должен занять пост руководителя центрального банка. «Глобальные суверенные облигации больше не игнорируют эти показатели», — написал Бен Эмонс, управляющий портфелем Highline Wealth Partners. «Доходности облигаций сталкиваются с ловушкой Тукидидиса; рынки реагируют на динамику восходящей силы против доминирующей силы. Вместо конфликтов между странами, конфликт идет между фискальным доминированием (восходящая сила) и доверием к денежно-кредитной политике (действующая сила).» US30Y 1Y бар Доходность 30-летних облигаций США «Фискальное доминирование включает большие дефициты, значительные выпуски казначейских облигаций, растущие расходы по процентам и ощущение рынка, что фискальная политика превосходит денежно-кредитную», — добавил он. «В то же время, доверие к денежно-кредитной политике может оказаться под угрозой из-за сниженного потенциала ФРС закреплять ожидания инфляции, контролировать кривую доходности и обеспечивать функционирование рынка. Поэтому инвесторы сокращают свои позиции в долгосрочных суверенных облигациях. Это давление на продажу также проникло в акции. Акции резко упали в начале торгов, под давлением роста доходностей и отсутствия крупных объявлений с саммита США и Китая, который завершился в пятницу. До пятничной сессии акции показывали сильную неделю: индекс Dow Jones Industrial Average вернул уровень 50 000, а индекс S&P 500 впервые закрылся выше 7 500. «При отсутствии сделки с Ираном растут опасения инфляции, которые сказываются на ценах на продукты питания. Это ставит в сложное положение нового председателя ФРС Уорша. Хотя трудно представить повышение ставок в этом году, и 10-летние, и 30-летние казначейские облигации США находятся на важных уровнях. Пробитие ключевых уровней может привести к усилению кривой доходности, что может совпасть с умеренным откатом индекса SPX», — написал Дирк Виллер, руководитель глобальной макростратегии в Citi.