Уход Баумейстера и смена его на Воша ознаменовали официальный переход Федеральной резервной системы от режима кризисного реагирования к «системной перезагрузке». Предложения Воша по сокращению баланса, уменьшению предварительных руководств, усилению координации с Минфином и другие реформы сосредоточены на сокращении функций центрального банка и возвращении к традиционной цели по инфляции. Это прямо контрастирует с трудным балансированием между инфляцией и рецессией, которое осуществлял Баумейстер в поздние периоды.

Связанные сигналы показывают, что эта передача власти с конца 2025 года уже рассматривается рынками как основная торговая линия на 2026 год. Политика Воша по ИИ и финансовой дисциплине, уже предварительно протестирована в апреле. Ключевым является то, что Баумейстер после последнего заседания FOMC решил остаться советником, что редкое решение интерпретируется как попытка противостоять политическому давлению и сохранить внутренний баланс сил. В настоящее время большинство чиновников не поддерживают снижение ставок и даже обсуждают их повышение, что означает, что дебют Воша столкнется с внутренними разногласиями по политике и внешними политическими ожиданиями. Его радикальные идеи о «системной перезагрузке» могут быть вынуждены пойти на компромисс на практике.

Сообщение BlockBeats: 15 мая газета The New York Times сообщила, что председатель ФРС Джером Баумейстер скоро уйдет в отставку, а его сменит Кевин Вош. Эта кадровая перестановка рассматривается как начало «этапа переоценки» американской системы денежно-кредитной политики.

Перед вступлением в должность Вош предложил структурные реформы ФРС, включая переоценку модели инфляции, сокращение масштаба баланса, снижение частоты использования предварительных руководств и усиление координации с Минфином по размещению государственных облигаций. Он также критиковал за последние годы расширение функций ФРС и чрезмерное вмешательство на рынки.

В статье отмечается, что за время своего руководства Баумейстер пережил несколько потрясений: экстремальную мягкую политику во время пандемии, последовавшую за ней рекордную за 40 лет инфляцию и цикл из 11 последовательных повышений ставок с 2022 года до диапазона 5,25%-5,5%. Несмотря на споры по поводу политики, его успехи в снижении инфляции без вызова рецессии считаются важным достижением.

Идеи Воша по реформам вызвали разногласия на Уолл-стрит и в академических кругах. Некоторые бывшие чиновники считают, что ФРС должна оптимизировать модели прогнозирования и коммуникации; другие полагают, что внешнее политическое давление уже подрывает независимость центрального банка и может привести к более системным рискам. $BTC