Слишком ли поздно покупать акции Vuzix?

Vuzix (VUZI +1.99%), производитель очков дополненной реальности (AR) для корпоративных клиентов и оригинальных производителей оборудования (OEM), за последние несколько лет привел своих инвесторов на дикий американский горки. 8 апреля 2021 года его акции закрылись на рекордной отметке $30,57 за акцию, что стало результатом масштабного роста на 1870% за предыдущие 12 месяцев. В пике его рыночная капитализация достигла $1,9 миллиарда — что в 146 раз превышало доходы, которые он фактически получил в 2021 году.

Рост Vuzix был обусловлен двумя факторами. Во-первых, его годовой доход увеличился со среднегодовым темпом роста (CAGR) 43% с 2016 по 2021 год, сделав его популярной целью для быков во время ажиотажа вокруг гиперростающих акций, мемных акций, криптовалют и других спекулятивных инвестиций в 2021 году. Во-вторых, рост рынка метавселенной — во главе с такими компаниями, как Meta Platforms — привлек больше инвесторов к акциям AR, VR и метавселенной.

Источник изображения: Vuzix.

Но к 28 декабря 2022 года акции Vuzix упали до всего лишь $3,27 за акцию. Он потерял почти 90% своей рыночной стоимости, поскольку проблемы с цепочками поставок и макроэкономические неблагоприятные условия вызвали снижение доходов на 10% до всего лишь $11,8 миллиона в 2022 году. Повышение процентных ставок также взорвало его пузырьную оценку и подтолкнуло инвесторов к более консервативным вложениям. В результате многие инвесторы, вероятно, отказались от Vuzix к концу 2022 года. Но несмотря на все эти трудности, акции компании с начала 2023 года выросли почти на 50%. Давайте посмотрим, почему акции Vuzix взлетели — и не поздно ли снова войти в игру.

Расширить

NASDAQ: VUZI

Vuzix

Сегодняшнее изменение

(1.99%) $0.06

Текущая цена

$3.08

Основные показатели данных

Рыночная капитализация

$256M

Дневной диапазон

$2.97 - $3.16

52-недельный диапазон

$1.83 - $4.29

Объем торгов

142K

Средний объем

1M

Валовая маржа

-5627.46%

Его рост снова ускоряется

Vuzix не производит крупные смешанные очки реальности, такие как Vision Pro от Apple, Quest 3 от Meta или HoloLens от Microsoft. Вместо этого он использует более легкий и простой подход с умными очками Blade AR, которые чуть тяжелее обычных очков. Эти очки ориентированы на корпоративных пользователей и оснащены динамиками, микрофонами и камерами для удаленного взаимодействия, встроенным сканером штрих-кодов для анализа продукции и даже UV-защитой для работы на улице. Такой фокус отличает Blade от потребительских умных очков, таких как Ray-Ban Stories от Meta и Snapchat Spectacles от Snap. Vuzix также разрабатывает индивидуальные OEM-очки AR для конкретных отраслей и задач.

Обязательство Vuzix к своей нише позволило ей расшириться в сферах обороны, промышленности и здравоохранения. Это расширение было прервано макроэкономическими неблагоприятными условиями в 2022 году, но его рост значительно ускорился в первом квартале 2023 года.

Источник данных: Vuzix. Г/г = год к году.

Генеральный директор Пол Траверс связал этот рост с «увеличением числа клиентов в Северной Америке», «успешным прогрессом в разработке продуктов, технологическом развитии и новых бизнес-инициативах», а также с «увеличением интереса клиентов» к его OEM-услугам в сферах обороны, потребительского рынка и корпоративных сегментов. Траверс также ожидает, что Moviynt — облачное программное обеспечение для мобильных рабочих процессов, производства и логистики, приобретенное им в прошлом ноябре — углубит проникновение на эти рынки и дополнит его собственные возможности сканирования штрих-кодов.

Vuzix не предоставила точных прогнозов на оставшуюся часть года, но Траверс заявил, что у компании все еще есть «сильный портфель заказов с выявленными возможностями» как на рынке предприятий, так и у OEM, и что она движется к рекордным общим доходам за год. Аналитики ожидают, что доходы Vuzix в 2023 году вырастут на 52%, а в 2024 году — на 67%, достигнув $30 миллионов.

Однако чистый убыток Vuzix также увеличился с $40,4 миллиона в 2021 году до $40,8 миллиарда в 2022 году, и аналитики ожидают, что он будет терять как минимум $40 миллионов ежегодно в 2023 и 2024 годах. Это может показаться рискованной ситуацией для компании, у которой на конец последнего квартала было всего $63,2 миллиона наличных и эквивалентов, но низкий коэффициент долга к капиталу — 0,1 — все еще дает ей возможность привлечь новые деньги, если рост снова замедлится.

Не поздно ли покупать акции Vuzix?

В настоящее время акции Vuzix торгуются примерно по $5 за акцию с рыночной капитализацией $340 миллионов. Это все еще недешево — по 19-кратной оценке по продажам этого года и 11-кратной — по продажам следующего, — но выглядит более разумно, чем во время мемного ралли 2021 года.

Я бы рискнул купить акции Vuzix в качестве спекулятивной ставки на этих уровнях, особенно поскольку Apple и Meta вновь вызывают интерес к рынку AR, но я бы не стал накапливать большую позицию, пока его оценка не снизится. Проще говоря, купить Vuzix еще не поздно — но я бы постепенно входил в этот волатильный актив, а не гнался за недавним стадом быков.