Инструмент оценки, который Уоррен Баффет назвал «Вероятно, лучшей единственной мерой текущего уровня оценки», зазвонил тревогу для Уолл-стрит

Это рассвет новой эпохи на Уолл-стрит — и я не говорю о предстоящих изменениях в Федеральной резервной системе. После более чем полувека у руля Berkshire Hathaway (BRKA 0,04%) (BRKB 0,30%), миллиардер Уоррен Баффетт отошел от внимания и передал бразды правления своему преемнику, Грегу Абелу.

Но даже несмотря на то, что Оракул Омаха больше не управляет кораблем и стремится увеличить свою превосходство над бенчмарком S&P 500 (^GSPC +0,77%) более чем на 6 000 000%, это не означает, что его инвестиционные принципы и мудрость перестали звучать на Уолл-стрит.

Уоррен Баффетт ушел в отставку с поста генерального директора Berkshire Hathaway 31 декабря 2025 года. Источник изображения: The Motley Fool.

Если есть одно «правило инвестирования Баффета», которое, по сути, имеет большее значение, чем другие, — это его акцент на оценке. Хотя бывший руководитель Berkshire иногда отклонялся или нарушал некоторые из своих неписаных правил, он никогда не гнался за инвестициями, которые, по его мнению, не предлагали хорошей сделки. Важнейшее значение имеет ценность — и исходя из предпочтительного инструмента оценки Уоррена Баффета, фондовый рынок не предлагает много ценности.

Индикатор Баффета вышел в неизведанные территории

С начала 2026 года мы наблюдали, как Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,75%), S&P 500 и Nasdaq Composite (^IXIC +0,88%) все достигли рекордных максимумов — и оценки рынка последовали за ними.

Среди различных способов оценки акций и более широкого рынка, Оракул Омаха предпочитал соотношение рыночной капитализации к ВВП, которое теперь называется индикатором Баффета. Он рассчитывается путем деления совокупной стоимости всех публичных компаний США на валовой внутренний продукт (ВВП) США.

В интервью 2001 года журналу Fortune Баффетт назвал соотношение рыночной капитализации к ВВП «возможно, лучшей единственной мерой того, где находятся оценки в любой данный момент». На момент его интервью индикатор Баффета немного превышал 100%, что означало, что общая рыночная капитализация всех американских акций была выше ВВП США.

Фондовый рынок достиг своей самой дорогой оценки в истории после того, как Индикатор Баффета превысил 230% впервые 🚨🤯👀 pic.twitter.com/oflmZKfjSy

– Barchart (@Barchart) 12 мая 2026 года

При обратном тестировании с декабря 1970 года рыночная капитализация всех публичных компаний США в среднем составляла 88% от ВВП США. Но по закрытию торгов 7 мая 2026 года индикатор Баффета достиг нового рекордного максимума — 231,69%. Это одно из крупнейших отклонений от среднего значения, когда-либо зафиксированных.

Хотя ажиотаж вокруг революции искусственного интеллекта подогревает энтузиазм инвесторов, история ясно показывает, что ожидает акции дальше. Предыдущие случаи, когда индикатор Баффета значительно превышал свое среднее значение, в конечном итоге сопровождались резкими коррекциями, медвежьими рынками и даже временами крахом фондового рынка.

Историческая дороговизна рынка — именно это побудило Баффета стать чистым продавцом акций на сумму 187 миллиардов долларов за 13 последовательных кварталов, предшествовавших его уходу на пенсию.

Хотя бывший руководитель Berkshire первым скажет вам, что попытки точно определить момент для выхода на рынок — бесполезное занятие, 56 лет исторических данных по индикатору Баффета твердо предвещают проблемы для Уолл-стрит.