Доходность по американским облигациям резко выросла, Вош не вступил в должность, рынок облигаций сначала «поднял ставки»

BlockBeats Новости, 15 мая, накануне официального вступления в должность нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Уоша, рынок государственных облигаций США впервые за долгое время показал заметный рост, кривые доходности по американским облигациям в целом выросли, а ожидания по пути повышения ставок значительно сузились.

Данные показывают, что доходность 2-летних государственных облигаций США выросла до 4.065%, достигнув максимума с марта 2025 года; доходность 10-летних выросла до 4.530%, достигнув уровня с мая 2025 года; а 30-летние облигации превысили 5.071%, достигнув нового максимума с июля 2025 года, при этом доходности краткосрочных и долгосрочных облигаций растут синхронно.

Аналитики отмечают, что краткосрочные ставки уже превышают верхнюю границу целевого диапазона ФРС, что свидетельствует о том, что рынок «заранее ужесточает финансовые условия» за счет роста доходностей, некоторые организации называют это «облигационной гражданской обороной», то есть косвенно сдерживая политику за счет повышения стоимости заимствований.

Общее мнение рынка таково, что при сохранении инфляционного давления, росте цен на энергоносители и влиянии геополитических конфликтов, стойкость инфляции в США усиливается, что сдвигает ожидания по снижению ставок еще дальше назад. Фьючерсы на ставки CME показывают, что в течение года ставка останется без изменений, а вероятность повышения ставки также увеличивается.

В то же время, потребительский сектор США заметно страдает от роста цен на нефть, индекс потребительских цен (CPI) приближается к 4%, что дополнительно ослабляет условия для мягкой денежно-кредитной политики.

Аналитики считают, что разрыв между рынком облигаций и ожиданиями по политике расширяется, и новый цикл политики ФРС может быть «обратным ограничением» для рынка еще до его официального начала.