Иностранные средства, покидая корейские акции и фьючерсы, устремляются на рынок облигаций

В прошлом месяце иностранные инвесторы в южнокорейском фондовом и долговом рынках чисто вывели 2,13 миллиарда долларов, что продолжает тенденцию продаж третий месяц подряд. Но по сравнению с аномально крупным оттоком капитала, зафиксированным в марте, объем вывода сократился.

Согласно данным, опубликованным 15-го числа Банком Кореи (центральным банком) в отчёте «Международные финансовые и валютные рынки», в апреле наблюдался чистый отток иностранных инвестиций в ценные бумаги. Чистый отток означает, что из финансового рынка Южной Кореи выводится больше иностранных средств, чем поступает новых. Иностранные капиталы с февраля подряд показывают чистый отток, но по масштабу он значительно уменьшился по сравнению с 7,76 миллиарда долларов в феврале и 36,55 миллиарда долларов в марте. Учитывая, что значение за март было рекордным по месячному чистому оттоку, это свидетельствует о частичном облегчении острого волнения в апреле.

По классам активов, отток средств с рынка акций продолжается. В апреле иностранные инвестиции в акции сократились на 2,68 миллиарда долларов, что уже четвертый месяц подряд фиксирует чистый отток. За текущий год общий объем иностранных средств, выведенных из фондового рынка, достиг 46,01 миллиарда долларов. Объясняя это, Банк Кореи отметил, что из-за геополитической напряженности вокруг ситуации на Ближнем Востоке инвесторы проявляют осторожность к рисковым активам. Однако после достижения соглашения о прекращении огня между США и Ираном рыночное настроение восстановилось, и в апреле заметно сократился рекордный по масштабам отток средств из акций в марте.

Наоборот, в долговом рынке иностранные средства вновь начали поступать. В апреле чистый приток в облигации составил 550 миллионов долларов, что за один месяц полностью компенсировало чистый отток в 6,77 миллиарда долларов в марте. Аналитики считают, что это в значительной степени связано с ожиданиями включения южнокорейских государственных облигаций в мировой индекс государственных облигаций, что привлекает внимание к ним как к среднесрочным и долгосрочным инвестиционным объектам. Мировой индекс государственных облигаций — это показатель, служащий ориентиром для крупных глобальных инвесторов. Поэтому с ростом ожиданий включения спрос на приобретение южнокорейских облигаций может увеличиться. В отличие от средств, уходящих из фондового рынка, часть инвестиций, ориентированных на стабильность, направилась в долговой рынок.

Индикаторы рыночных рисков и динамика обменного курса остаются относительно стабильными. Индекс кредитного дефолтного спреда (CDS), отражающий кредитный риск южнокорейских государственных облигаций, рассчитанный на 5-летних облигациях фонда внешней валютной балансировки, в апреле в среднем составил 31 базисный пункт, что на 1 пункт выше по сравнению с предыдущим месяцем (30 базисных пунктов). Базисный пункт — это единица измерения изменений процентных ставок или уровня риска, равная 0,01%. В то же время среднесуточные колебания курса южнокорейского вона к доллару и его волатильность снизились до 8,9 и 0,59% соответственно, по сравнению с 11,4 и 0,76% в предыдущем месяце. Несмотря на то, что иностранные средства продолжают уходить, уровень тревожности на финансовых рынках снизился по сравнению с мартом. Такой тренд в будущем может усилиться под воздействием внешних геополитических факторов, глобальных тенденций в ставках и ожиданий включения южнокорейских государственных облигаций в международные индексы, что может привести к расхождениям в динамике фондового и долгового рынков.