Singapore Airlines продолжает сотрудничество с Air India ради "долгосрочной игры", несмотря на убытки

Самолет Airbus A350-941 Singapore Airlines взлетает с аэропорта Барселона-Эль-Прат в Барселоне, Испания, 29 апреля 2026 года. (Фото Joan Valls/Urbanandsport/NurPhoto через Getty Images)

Nurphoto | Nurphoto | Getty Images

Singapore Airlines уже около пяти кварталов терпит убытки из-за Air India, но аналитики и сама авиакомпания считают, что инвестиции окупятся в долгосрочной перспективе.

SIA в четверг сообщила о рекордной выручке в 20,5 миллиарда сингапурских долларов (16,06 миллиарда долларов США) за финансовый год, завершившийся 31 марта, при этом операционная прибыль выросла на 39% до 2,38 миллиарда сингапурских долларов благодаря повышенному спросу, более высоким тарифам и снижению чистых затрат на топливо за год, сообщили в SIA.

Однако чистая прибыль сократилась на 57,4% по сравнению с прошлым годом до 1,18 миллиарда сингапурских долларов — главным образом из-за убытков Air India и бухгалтерской прибыли в предыдущем году.

Прибыль Singapore Airlines за 2025 год

• Прибыль на акцию: 38,4 сингапурских цента против ожидаемых 35 сингапурских центов
• Выручка: 20,5 миллиарда сингапурских долларов против ожидаемых 20,07 миллиарда сингапурских долларов

Air India сталкивается с многочисленными препятствиями: воздушное пространство Пакистана закрыто в апреле 2025 года, затем рейс 171 разбился в июне, унеся жизни более 250 человек.

Теперь война в Иране и связанная с этим уязвимость перевозчика в рынке Ближнего Востока наносят ущерб, вынуждая авиакомпанию отменять почти треть своих рейсов в пиковый период путешествий с июня по август.

“Эти изменения направлены на улучшение стабильности сети и снижение неудобств для пассажиров в последнюю минуту,” заявила Air India.

Стратегия SIA на быстрорастущем индийском авиационном рынке является стратегической, “а стратегические обычно означают убыточные,” сказал независимый авиационный аналитик Брендан Собие. “Но, очевидно, последний год был хуже, чем кто-либо мог представить.”

смотреть сейчас

ВИДЕО5:10

Почему Singapore Airlines поддерживает Air India, несмотря на «ужасный год»

Squawk Box Asia

Air India зафиксировала убыток в 3,56 миллиарда сингапурских долларов, или 2,8 миллиарда долларов США, значительно превысив ожидаемый убыток в 2,4 миллиарда долларов, о котором сообщило Bloomberg в апреле. Доля убытка SIA составила 945,2 миллиона сингапурских долларов.

Air India оказывает влияние на финансовые показатели с тех пор, как SIA начала учитывать индийского перевозчика в конце 2024 года.

Генеральный директор Гох Чун Фонг заявил на брифинге по итогам за пятницу, что SIA продолжит поддерживать Air India, которая, по его словам, достигла «конкретного прогресса» в своей программе трансформации, в таких областях, как обучение персонала и снижение жалоб клиентов.

“Это будет долгий процесс. Быстрых решений не будет,” сказал он.

Стратегия SIA в Индии

SIA вошла на индийский рынок авиации, запустив Vistara совместно с Tata Sons, промоутером конгломерата Tata Group, в 2015 году.

Vistara объединилась с Air India в декабре 2024 года, предоставив SIA долю в 25,1% в национальном перевозчике Индии. В рамках сделки SIA вложила 360 миллионов сингапурских долларов наличными в Air India и взяла на себя обязательство внести до 880 миллионов сингапурских долларов в будущем.

По данным отчета Bloomberg за апрель, Air India ищет как минимум 100 миллиардов рупий (1,47 миллиарда сингапурских долларов) финансовой поддержки от SIA и Tata.

Когда его спросили, планирует ли SIA дополнительно инвестировать в Air India, Гох отказался комментировать, сказав, что это “будет обсуждение, которое нам придется провести с нашими соакционерами.”

Однако, избежать этого будет трудно.

“Учитывая масштаб убытков и продолжающееся давление на операционные показатели, капитал, необходимый в этом раунде, скорее всего, будет значительно выше первоначальных ожиданий,” сказал аналитик DBS Group Research Джейсон Сам перед публикацией результатов.

Собие, в беседе с Squawk Box Asia в пятницу, заявил, что SIA “определенно придется вложить больше денег. В этом нет вопроса. Вопрос в том, сколько и когда.”

Более крупное, чем ожидалось, вливание капитала начнет ограничивать возможности по дивидендам, поскольку SIA сталкивается с ростом давления на прибыль, отметил Сам.

SIA будет терять деньги в течение нескольких лет из-за Air India, поэтому есть шанс, что она продаст свою долю в Air India Тата или другому покупателю, сказал Сумит Агарвал, профессор Национального университета Сингапура.

Однако Индия вкладывает деньги в новые и модернизированные аэропорты, а также в другую инфраструктуру, поэтому “это хорошая ставка — быть на этом рынке,” сказал Агарвал. “Спрос есть.”

В долгосрочной перспективе, “я считаю, что это окупится для Singapore Airlines,” добавил он.

Иконка графика акций