Я уже некоторое время слежу за предполагаемым развитием цен на золото и должен сказать, что ситуация выглядит интересно. В прошлом сентябре я заметил, что аналитики крупных финансовых институтов начали сходиться к одному мнению – золото должно колебаться где-то между 2700 и 2800 долларами. Интересно, что я следил за этой прогнозой, и сейчас, в середине 2026 года, вижу, как действительно развиваются события.

Что лично меня поразило, так это поведение золота в глобальных валютах. С начала 2024 года металл начал достигать новых исторических максимумов в каждой валюте, которую вы взяли – это был сигнал, что действительно происходит что-то большое. Это не только американский феномен, как думают некоторые.

За этим ростом стоят несколько факторов. Во-первых, базовая денежная масса M2 продолжает расти, а инфляционные ожидания остаются в долгосрочном восходящем канале. На мой взгляд, это ключевое – золото просто процветает в инфляционной среде. Некоторые аналитики скажут, что важны предложение и спрос или экономический прогноз, но я склоняюсь к тому, что именно инфляционные ожидания действительно движут ценой золота.

Если посмотреть на долгосрочные графики, я вижу там две интересные секулярные формации. Сначала был длинный нисходящий клин в 80-х и 90-х годах – и когда я изучал его, понял, что чем длиннее такой образец, тем сильнее последующий бычий рынок. Затем, между 2013 и 2023 годами, формировалась формация, похожая на чашу, которая сейчас подтверждается как начало нового бычьего рынка. Это убеждает меня, что предполагаемое развитие цены золота будет продолжаться вверх.

Goldman Sachs прогнозировал, что золото достигнет 2700 долларов к началу 2025 года, и это в целом сбылось. UBS и BofA имели похожие мнения. Но InvestingHaven пошли еще дальше – их цель на 2025 год была около 3100 долларов, что было более оптимистичным, чем остальные.

Сегодня, в середине 2026 года, я вижу, что события развиваются согласно их планам. Их прогноз на этот год предполагает, что золото может достичь примерно 3900 долларов. А их долгосрочная цель? 5000 долларов к 2030 году. Это не так уж безумно, если посмотреть, как обстоят дела.

Что интересно, так это связь между золотом и евро. Когда евро сильное, золото растет. Долгосрочный график EURUSD выглядит конструктивно, так что это должно помогать золоту. Также государственные облигации – когда их доходности падают, золото растет. И учитывая, как развиваются события глобально, кажется, что доходности не будут расти.

Если честно, я считаю, что нас ждет мягкий бычий рынок по золоту, где ускорение придет позже. Это не будут дикие скачки, а стабильный, долгосрочный рост. На мой взгляд, это более здорово, чем какая-то спекулятивная разгонка.

А что насчет серебра? Это история на потом. Исторически серебро имеет тенденцию ускоряться на поздних стадиях золотого бычьего рынка. Их цель – 50 долларов, и если посмотреть на 50-летний график соотношения золота и серебра, я вижу там дикий образец, который может стать агрессивным в этом году.