Торговый фонд машиностроения Huaxia (159663): Неоцененная «революция умного производства» разворачивается

Недавно, когда внимание рынка сосредоточилось на секторах искусственного интеллекта, чипов и других, одна тема, игнорируемая рынком, продолжает достигать новых максимумов — это станки.

С 2026 года ETF на станки Хуасия (159663), не очень крупный продукт ETF, показывает поразительные результаты: по состоянию на 8 мая его чистая стоимость выросла на 40,26% с начала года, занимая лидирующие позиции среди акций ETF. Эта динамика не случайна, а является закономерным результатом многократных факторов. За этой статистикой скрывается волна модернизации производственной отрасли, а также историческая возможность для китайских промышленных базовых машин перейти от «больших, но слабых» к «высокоточным и передовым».

01 Экономика ускоряет восстановление, полное восстановление спроса

С третьего квартала прошлого года уровень деловой активности в отрасли станков начал активно восстанавливаться. В первом квартале этого года тенденция продолжилась и ускорилась. На микроуровне заказы ведущих производителей станков подтверждают реальность отраслевого подъема. Несколько ведущих компаний в секторе показали двузначный рост прибыли в первом квартале. Во время исследований институтов многие компании отметили, что заказы на станки в этом году демонстрируют хорошую динамику, уровень загрузки мощностей достаточно высок, а у некоторых высокоточных моделей даже возникла напряженность с поставками.

Это восстановление — не просто циклический откат, а структурное процветание, вызванное совместным ростом спроса на инфраструктуру AI вычислительных мощностей, полупроводники, новые энергетические автомобили, человекоподобных роботов и других нижележащих сегментов. Особенно важны потребности в обработке жидкокристаллических пластин для серверов AI и огромный спрос на точные компоненты перед массовым производством человекоподобных роботов, что открывает новые горизонты для роста отрасли станков.

02 Ускорение замещения отечественными продуктами, прорыв в высокотехнологичных сегментах

Долгое время китайская индустрия станков считалась «большой, но слабой». Однако в последние годы ситуация начала меняться. К 2025 году уровень числового программного управления (ЧПУ) в отрасли достиг примерно 51%. Хотя это всё ещё отстаёт от развитых стран, таких как США, Германия и Япония, где показатели достигают 70-80%, разрыв быстро сокращается.

В 2025 году объем производства металлических обрабатывающих станков в Китае составил 219,8 млрд юаней, что на 6,9% больше по сравнению с прошлым годом. Импорт при этом вырос незначительно по количеству и стоимости, что свидетельствует о постепенном удовлетворении внутреннего спроса высокотехнологичными станками и ускорении процесса замещения импортных продуктов. Экспортные показатели также впечатляют: в 2025 году экспорт станков вырос на 14,60% в денежном выражении, а средняя экспортная цена увеличилась на 40,19%, что свидетельствует о значительном прогрессе в переходе к высокотехнологичным продуктам.

Особое внимание уделяется поддержке на уровне политики. План по стабилизации роста в машиностроительной отрасли (2025-2026 годы) и программа по созданию системы стандартов высокого качества для промышленных базовых машин продолжают реализовываться, стимулируя переход продукции к более высокому уровню и интеллектуализации. В качестве «материнских машин» для производства — стратегическая позиция, которая продолжает укрепляться, а новые энергетические, AI и низкоорбитальные сектора предоставляют широкие возможности для применения промышленных базовых машин.

Одновременно ускоряется замещение ключевых компонентов верхнего уровня отечественными аналогами. В начале 2026 года импортные системы ЧПУ сталкиваются с задержками поставок и даже дефицитом, что создает благоприятные условия для отечественных производителей систем ЧПУ.

03 От традиционного производства к умному производству

Анализируя сильные показатели ETF на станки Хуасия с начала года, можно сделать важный вывод: помимо факторов прибыли, эта волна роста по сути является перестройкой оценочной логики.

В традиционном восприятии станки считаются частью циклически чувствительного сектора производства, и их оценки долгое время находились под давлением. Однако сейчас сектор промышленных базовых машин уже не ограничивается традиционными производителями станков, а включает в себя человекоподобных роботов, оборудование для производства печатных плат, ядерные технологии и другие высокоэффективные направления.

ETF на станки Хуасия отслеживает индекс China CNC Machine Tool Index, который состоит из 50 публичных компаний, занимающихся производством станков и их ключевых компонентов, выбранных из рынка Шанхая и Шэньчжэня, чтобы отражать общую динамику рынка. В топ-10 входят такие компании, как Huagong Tech, Han’s Laser, China Tungsten High-tech, Xiamen Tungsten, Haomai Tech, Lede Harmonic, Inovance Tech и другие. Эти компании не только обладают конкурентными преимуществами в традиционном секторе станков, но и занимают важные позиции в новых областях, таких как человекоподобные роботы, инфраструктура AI и стратегические металлы. Такая диверсификация состава делает оценку ETF более комплексной, сочетая традиционные бизнесы и перспективы роста.

04 Три основные логики поддержки долгосрочной инвестиционной ценности

Краткосрочно, рост ETF на станки Хуасия впечатляет. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе инвестиционная ценность сектора остается обоснованной.

Первое — наступление цикла обновления оборудования. Внутри страны спрос на обновление станков уже достиг пика. Согласно среднему сроку обновления около 10 лет, станки, приобретённые в 2016–2017 годах, достигнут пика обновлений в 2026–2027 годах. Поддержка со стороны национальных программ по обновлению оборудования предполагает, что спрос на модернизацию и повышение уровня ЧПУ в отрасли продолжит расти, способствуя развитию высокотехнологичных и высокоточных станков.

Второе — ускорение массового производства человекоподобных роботов. Tesla Optimus Gen3 планирует начать производство в середине 2026 года и выйти на массовое производство в 2027 году. Внутренние компании по производству человекоподобных роботов также ожидают значительного роста в коммерческом масштабе в 2026 году. В качестве ключевой базы для производства человекоподобных роботов, промышленные базовые машины и связанные с ними точные компоненты и исполнительные механизмы находятся на пороге перехода от «традиционного производства» к «умному производству». Этот тренд будет постоянно стимулировать спрос на станки.

Третье — постепенное осуществление стратегии выхода на зарубежные рынки. В 2025 году экспортные цены на станки выросли на 40%, что свидетельствует о растущем признании отечественных высокотехнологичных станков за рубежом. С ростом заказов из Японии, Европы и других стран, а также расширением присутствия китайских компаний на международных рынках, стратегия выхода на экспорт становится все более реализуемой, что дает дополнительный импульс отрасли.

Конечно, инвесторам стоит учитывать потенциальные риски: усиление конкуренции может снизить прибыльность компаний; задержки в разработке новых продуктов и строительстве мощностей могут повлиять на рост.

С точки зрения распределения активов, несмотря на значительный рост в краткосрочной перспективе, в среднесрочной и долгосрочной перспективе логика отраслевого роста ясна, а спрос по многим направлениям уже реализуется в заказах. Для инвесторов, верящих в модернизацию китайского производства, замену импортных продуктов и развитие индустрии человекоподобных роботов, ETF на станки остается привлекательным инструментом. Рекомендуется использовать стратегию регулярных инвестиций или поэтапных покупок, чтобы разделить риски и получить выгоду от долгосрочного роста отрасли.

В конце концов, эта «революция умного производства», вызванная технологическим прогрессом, политической поддержкой и взрывным спросом, только начинается.

Риск-предупреждение: инвестиции в фонды связаны с рисками, будьте осторожны. Прошлые результаты не гарантируют будущую доходность, а результаты других фондов, управляемых управляющей компанией, не гарантируют показатели данного фонда.