Трампская команда скоро покинет Пекин, получил ли он то, что хотел?

### Итоги визита в Китай, что получил Трамп?

13 мая Трамп начал свою первую за 9 лет поездку в Китай. В то же время команда по экономике и торговле США проводит переговоры в Сеуле, во главе с членом Политбюро ЦК КПК, вице-премьером Го Лифэном.

В тот же день, когда он отправился в путь, США и Китай одновременно опубликовали совместное заявление по торговым переговорам в Женеве, в котором американская сторона пообещала приостановить 24% "равноправных тарифов", стороны объявили о создании механизма постоянных консультаций. Это самый важный институциональный результат этого визита в Китай.

Известный список достижений

На уровне технологий и цепочек поставок:
• Возможен снятие ограничений на чип H200 компании Nvidia: Министерство торговли США одобрило покупку примерно 10 китайскими компаниями чипов Nvidia H200, включая Alibaba, Tencent, ByteDance, JD.com и другие крупные технологические компании, лимит закупки для одной компании — 75 тысяч штук; Lenovo и Foxconn получили разрешение стать дистрибьюторами.

• Министерство торговли США с января 2026 года перевело экспортную политику H200 из режима "предполагаемого отказа" в режим "рассмотрения по каждому случаю", но с жесткими условиями: общий показатель производительности (TPP) ниже 21 000, пропускная способность DRAM ниже 6500 ГБ/с, а общий экспорт в Китай не должен превышать 50% от объема экспорта в США за тот же период.

На уровне торговли и тарифов:
• США приостановили на год меры по расследованию 301 по морским, логистическим и судостроительным отраслям Китая;

• Китай соответствующим образом приостановил ответные меры, стороны продолжили продлевать некоторые меры по исключению тарифов;

• Китай пообещал расширить импорт сельскохозяйственной продукции, энергии и авиационного оборудования в ответ на интересы сельскохозяйственных штатов и производственной отрасли США.

На уровне судоходства и геополитики:
• Некоторые китайские суда получили разрешение проходить через Ормузский пролив, что снизило напряженность в регионе и облегчило морские перевозки.

Кратко: Трамп получил самое важное — приостановку тарифов (для избирателей), умеренное послабление технологического контроля (для Уолл-стрит), а также видимый торговый крупный контракт. Но цена — "точечный контроль", а не "полное открытие", каждая сделка проходит проверку на соответствие американским требованиям.

### Вошь сегодня официально приступил к исполнению обязанностей, ФРС — "ястребиное руководство"

Сегодня (15 мая) Кевин Вош официально сменил Джерома Пауэлла на посту председателя Федеральной резервной системы. Сенат утвердил его кандидатуру 54 голосами против 45.

Кто он?

• 56 лет, доктор юридических наук из Гарварда, бакалавр общественной политики Стэнфордского университета;

• ранее — исполнительный директор отдела слияний и поглощений в Morgan Stanley, в 2006 году в возрасте 35 лет стал самым молодым членом Совета директоров ФРС в истории;

• во время финансового кризиса 2008 года был ключевым советником Бен Бернанке, но категорически выступал против количественного смягчения (QE), являясь "ястребом" внутри ФРС;

• после ухода в 2011 году перешел к "практическому монетаризму", выступая за сначала сократить баланс (QT) для борьбы с инфляцией, а затем снизить ставки;

• зять семьи Estée Lauder, тесть — Рональд Лоуд, друг и важный сторонник Трампа.

Будет ли он сразу снижать ставки?

Вероятнее всего — нет.

Вошь в ходе подтверждающих слушаний ясно заявил: "Я буду руководствоваться собственным мнением при формировании денежно-кредитной политики, не буду следовать указаниям Белого дома." Также он высказал свою концепцию "практического монетаризма": сначала через радикальный QT вернуть излишнюю ликвидность и подавить инфляцию, а уже потом безопасно снижать ставки — это означает, что в первые месяцы он не будет идти на уступки Трампу по снижению ставок, а скорее докажет, что не является "марионеткой Белого дома".

Еще важнее — текущие данные: в апреле индекс потребительских цен США вырос на 3,8% в годовом выражении, достигнув максимума с мая 2023 года, а целевой уровень инфляции ФРС — 2%. Напряженность в Ормузском проливе подняла цены на нефть и бензин, что дополнительно усилило инфляционное давление.

Рынок ожидает: первый выход Воши — скорее всего, "ястребиный" (по крайней мере, для подтверждения независимости), июньский FOMC, возможно, сохранит текущий диапазон ставок 3,5%-3,75%, а во второй половине года, в зависимости от снижения инфляции, начнется цикл снижения ставок. Общий тренд — возвращение ликвидности, но темп будет медленнее, чем ожидает рынок.

### Как сегодня действовать? Три ключевых логики

Логика 1: День объявления — риск "продать новость" возрастает

Сегодня Трамп покинул Пекин, все известные совместные заявления и подписанные документы уже на столе. Рынок войдет в "фазу переваривания" — после реализации положительных новостей деньги часто начинают быстро фиксировать прибыль.

Краткосрочная стратегия: зафиксировать прибыль, не гоняться за ростом.

Логика 2: BNB активно уходит, 70% — это уже проходной уровень

За последние дни BNB показал самую сильную динамику, но я уже продал 70% позиций на высоких уровнях. Остаток можно полностью вывести или оставить немного — это зависит от вашего мнения о дальнейших перспективах.

Логика 3: Выступление Воши — следующий катализатор

• Если Вошь сразу начнет "ястребить" (вероятность высокая), рынок может резко упасть — это шанс для покупки

• Если Вошь неожиданно проявит "голубиные" настроения, рынок может кратковременно вырасти, не спешите догонять — дождитесь отката, это "золотая яма" при двойных негативных факторах

Трамп уезжает из Пекина (выгоды исчерпаны) + Вошь демонстрирует "ястребиную" позицию (новый негатив), если эти события произойдут в один день, это может создать хорошую точку входа. Терпение — ключ к успеху, возможности всегда ждут подготовленных.