Историческое сравнение — повторит ли NVIDIA бычий рынок 2024–2025 годов?

Через три года десятикратного роста можно ли продолжать удваиваться? Что нам говорит история

С начала 2023 года до мая 2026 года цена акций NVIDIA выросла с 15 долларов (с учетом дробления акций) до 227 долларов, что более чем в 14 раз. Многие спрашивают: сможет ли она продолжать расти? Давайте сравним с историческими суперростовыми акциями.

Сравнение 1: Microsoft 1990–2000 годы
Microsoft с 1990 по 2000 год вырос примерно в 80 раз, а цена по P/E достигала более 60. Но затем из-за антимонопольных мер и краха интернет-бумы цена застоялась более чем на десять лет. Отличие в том, что текущий P/E NVIDIA значительно ниже пика Microsoft того времени, а общий рынок AI гораздо больше, чем рынок ПК в 90-х.

Сравнение 2: Apple 2005–2015 годы
Apple с iPod до iPhone выросла за десять лет в 30 раз. За этот период PEG Apple долгое время держался в диапазоне 0.5–0.8, что очень похоже на текущий NVIDIA. В 2012–2013 годах акции Apple пережили коррекцию более чем на 40%, но затем выросли вдвое. В середине 2024 года NVIDIA также пережила более 20% коррекцию, но затем продолжила достигать новых максимумов.

Сравнение 3: Tesla 2020–2021 годы
Tesla за год выросла в 10 раз, но затем из-за усиления конкуренции и пузыря оценки цена сократилась вдвое и еще раз. Тогда P/E Tesla превышал 150, а у NVIDIA — всего 12. Поэтому сравнивать их нельзя.

История показывает: суперростовые акции в середине и конце больших циклов могут продолжать расти, но волатильность усиливается. Оставшееся время в мае, по моему мнению, не будет значительных коррекций, рост остается основной тенденцией. Предполагаемый диапазон цен — 235–248 долларов.