Продолжительность ажиотажа вокруг ИИ — только начинается «Четвертая промышленная революция»

От ChatGPT до Sora и мировой модели, потребность в вычислительных мощностях удваивается каждые 6 месяцев

Некоторые опасаются, что ажиотаж вокруг ИИ может разрушиться, как интернет-бум 2000 года. Но это сравнение кардинально ошибочно: в 2000 году большинство .com компаний не приносили прибыль; а сегодня NVIDIA — одна из самых быстрорастущих по прибыли компаний в мире. Еще более важное отличие — ИИ напрямую повышает производительность во всех отраслях.

С точки зрения масштаба модели, GPT‑5 планируется к выпуску к концу года, параметры превысят 100 триллионов, потребность в вычислительных ресурсах для обучения — более чем в 10 раз превышает GPT‑4. Google Gemini Ultra 2, Anthropic Claude 4, xAI Grok 3 ускоряют итерации. Кроме того, потребность в вычислительных мощностях для генерации видео (Sora 2, Runway Gen‑4), мировой модели (World Labs), телесных интеллектов (роботов) — взрывообразно растет.

Концепция «кривой сверхвысокого роста вычислительных мощностей», предложенная NVIDIA, показывает, что в ближайшие пять лет потребность в обучающих мощностях ИИ будет расти в среднем в 3–5 раз в год, а в вычислительных мощностях для inference — в 5–8 раз в год. Даже с учетом повышения эффективности алгоритмов, объем поставок аппаратного обеспечения будет расти со скоростью 40–60% в год. Blackwell Ultra и последующая платформа Rubin (2027 год) еще больше расширят отставание от конкурентов.

Возвращаясь к прогнозам цен на май — в мае, в этот момент, не было новых моделей, и не было финансовых отчетов, поэтому цена акций не могла резко взлететь, но постоянные покупки (от ETF, пассивных фондов, розничных инвесторов с FOMO) будут медленно поднимать цену до новых максимумов. Я считаю, что в конце мая цена NVIDIA скорее всего будет в диапазоне 235–245 долларов, что примерно на 3–8% выше текущего уровня.