Когда NVIDIA выросла до 227 долларов, я понял, что на Уолл-стрит уже не говорят о P/E

После новых рекордов NVIDIA рынок вошел в некое магическое состояние.
Раньше при анализе акций все говорили о P/E, прибыли, денежном потоке.
Теперь при анализе NVIDIA все говорят только одно:
«Как долго еще AI будет безумствовать?»
Потому что традиционная система оценки уже почти не успевает за скоростью нарратива AI.
Раньше компании по производству чипов считались цикличными акциями.
Теперь NVIDIA похожа на религиозную акцию.
Каждый квартальный отчет — весь мир ждет «проповеди» Дженсена Хуана.
Еще более удивительно, что глобальные технологические компании уже вошли в гонку вооружений AI.
Microsoft безумно расширяет дата-центры;
Meta безумно покупает видеокарты;
Маск прямо строит собственный супервычислительный центр.
И все эти деньги в итоге почти полностью идут в NVIDIA.
Поэтому многие говорят:
NVIDIA продает не GPU, а «билет в будущее».
Мой прогноз на май 2026 года — 280–340 долларов.
Логика очень проста:
Пока капиталовложения в AI не снизятся, прибыль NVIDIA будет продолжать превышать ожидания.
Но именно здесь кроется настоящая опасность.
Рынок сейчас предполагает, что спрос на AI всегда будет бесконечным.
Но история показывает:
Все отрасли, которые безумно расширяются, в итоге сталкиваются с избытком мощностей.
Как только предложение GPU начнет догонять спрос, логика оценки изменится.
Тогда рынок внезапно переключится с «бесконечного будущего» на «сколько еще можно заработать».
И тогда волатильность станет очень страшной.
Но пока что деньги продолжают безумно ставить на:
AI — это не пузырь, а новая индустриальная революция.
А NVIDIA — это тот, кто первым сел в ракету.