«Нью-Йоркское агентство Федеральной резервной системы» глубокое отслеживание: двадцатилетняя эволюция позиции нового председателя Федеральной резервной системы Воша

Известный финансовый журналист Ник Тимираос, получивший прозвище «Нью-Йоркская финасовая телеграфная служба», опубликовал глубокий анализ, систематизировав около 150 публичных высказываний нового председателя Федеральной резервной системы Кевина Воша с 2006 по 2026 год — включая его речи, свидетельства, колонковые статьи, а также интервью на телеканалах Bloomberg TV, CNBC, Fox Business и других СМИ, пытаясь восстановить образ человека, который скоро возглавит ФРС, и проследить его эволюцию по вопросу о доверии и защите независимости ФРС за последние двадцать лет.

Внутренние сомнения (2006–2011)

Тимираос возвращает нас к 2010 году. Тогда Вош был самым молодым членом Совета по финансовой стабильности в истории ФРС, выступая перед группой экономистов в Нью-Йорке с речью под названием «Песнь о независимости».

В статье отмечается, что при вступлении Воша в ФРС в 2006 году у него не было ученой степени по экономике, зато были крепкие связи на Уолл-стрит и в Конгрессе. Во время кризиса 2008–2009 годов, когда ФРС расширяла баланс и активно вмешивалась в экономику, Вош все больше беспокоился.

Тимираос цитирует его слова из протокола заседания Комитета по открытым рынкам ФРС в марте 2009 года: «Если ФРС воспринимается как организация, которая понижает безрисковую ставку, осуществляет монетизацию долга и выступает в роли последнего покупателя, то в итоге мы можем получить более высокие ставки и меньшую доверие».

В своей речи «Песнь о независимости» в марте 2010 года Вош заявил: «Обеспечение независимости ФРС — это наш долг, как краеугольный камень доверия к институту. Это основа его существования и фундаментальная предпосылка политики».

В июне того же года он в другой речи под названием «Это для меня как книга на иностранном языке» подчеркнул: «Доверие к институту — самое ценное его имущество. Если мы предпримем шаги, которые не дают ясных и значимых результатов, это существенно подорвет доверие».

Внешние критики (2011–2024)

Далее в статье описывается трансформация Воша после его ухода в марте 2011 года. Отмечается, что после выхода из системы он продолжил придерживаться схожих взглядов, но выражал их более остро.

В 2017 году Трамп рассматривал кандидатуру Воша на пост председателя ФРС, но в итоге выбрал Джерома Пауэлла. Вскоре Трамп разочаровался — он хотел снизить ставки, а ФРС продолжала их повышать. Тимираос пишет, что Вош в ответ на критику Трампа выступал более мягко. В конце 2018 года он предложил прекратить политику одновременного повышения ставок и сокращения баланса, что вскоре и произошло, подтверждая его прогноз.

В 2021 году президент Байден предложил переизбрать Пауэлла на пост председателя ФРС.

Тимираос собрал несколько публичных заявлений Воша этого периода:

«Август 2016 года, колонка в «Wall Street Journal»: «Ситуация с ФРС вызывает тревогу. Создавать институт, существующий уже сто лет, не должно восприниматься как его постоянное признание американской политической системой.»

«Март 2024 года, интервью Fox Business с Ларри Кудлоу: «Глава центральных банков по всему миру, кажется, все более спокойно относятся к инфляции около 3%, что вызывает у меня тревогу. Это очень опасный сигнал. Конечно, экономика может оставаться процветающей, но цена будет очень высокой.»

«Ноябрь 2024 года, снова интервью с Кудлоу: «Хорошая новость — у нас есть независимый центральный банк. Плохая — нам нужно убедиться, что он всегда сосредоточен на своих обязанностях, а последние годы показывают, что этого не произошло.»»

Возвращение к борьбе, тихий сдвиг позиций (2025)

Ключевое наблюдение Тимираоса — в этом разделе. В начале 2025 года Трамп вновь вернулся к власти, вновь настаивая на снижении ставок, а чиновники ФРС намекали, что тарифная политика может ограничить их возможности по снижению. Вош начал менять тон:

«Январь 2025 года, интервью Кудлоу: «Это плохая экономика и плохая логика. Кажется, что они явно пытаются переложить ответственность за инфляцию на других — но контроль над инфляцией — это прямая обязанность ФРС.»

«Май 2025 года, дискуссия на форуме по экономике Рейгана: «Я читаю в газетах, как жестко политики относятся к ЦБ. Ну, пора повзрослеть и выдержать давление.»

«Октябрь 2025 года, интервью с Марией Бальтером на Fox Business: «На мой взгляд, прогресс в борьбе с инфляцией — заслуга не ФРС, а политики президента. Его меры укрепили экономику и снизили цены. К сожалению, курс ФРС идет вразрез с этим. Честно говоря, я полностью понимаю его разочарование.»»

Подтверждение слушаний: декларация независимости и ключевые уклонения (2026)

В финале статьи Тимираос сосредотачивается на слушаниях в Сенате в апреле 2026 года. Отмечается, что Вош неоднократно заявлял, что Трамп никогда не давил на него с требованием снизить ставки, и он сам не собирается этого делать.

Что касается самой независимости, Вош высказывался неоднозначно. Он заявил комитету по банкам Сената: «Я не считаю, что публичные заявления избранных должностных лиц о ставках угрожают независимости монетарной политики. Независимость ФРС зависит от самой ФРС.»

Он добавил: «Независимость должна зарабатываться результатами и выполнением обещаний. Поскольку ФРС не всегда выполняет свои обещания, не стоит удивляться политическому вмешательству.»

В письменных ответах сенаторам-демократам он обозначил границы: «Наиболее ярко независимость ФРС проявляется в операционной деятельности по монетарной политике. В области международных финансов и других сферах чиновники ФРС не должны иметь особых привилегий.»

Однако, отвечая на острые вопросы — о попытках Трампа уволить директора ФРС Лизу Кук, а также о расследованиях против Пауэлла и проекта строительства ФРС — Вош уклонялся, ссылаясь на «неразрешенные судебные дела».

После слушаний он коротко и решительно заявил: «Независимость ФРС для меня — всё.»

В среду Сенат США проголосовал за подтверждение Воша на пост председателя ФРС — 54 против 45 голосов по партийной линии.

Двухдесятилетняя история высказываний — глубокий смысл

«Нью-Йоркская финасовая телеграфная служба» в этой статье не дает однозначных выводов, однако систематизация двух десятилетий высказываний сама по себе имеет глубокий смысл. От страстных слов в «Песне о независимости» 2010 года, через изменение тона на «более зрелый, выдерживай давление» в 2025 году, до умышленного уклонения от ответов на ключевые вопросы на подтверждающих слушаниях 2026 года — траектория эволюции Воша по вопросу о доверии и защите независимости ФРС ясно прослеживается.