Задумывались ли вы, что такое M1 и почему это важно для вашего крипто-портфеля? Позвольте мне объяснить, потому что это на самом деле важно для понимания рыночных циклов.

Итак, M1 — это в основном основная денежная масса вашей страны — то, что действительно циркулирует в экономике. Мы говорим о наличных деньгах, текущих счетах и депозитах до востребования. Это самая ликвидная форма денег, потому что к ней можно мгновенно получить доступ для транзакций. Именно это отличает M1 от более широких категорий M2 и M3, которые включают сберегательные счета и другие активы, превращение которых в покупательную способность занимает больше времени.

Вот что такое M1 в практических терминах: он состоит из валюты в обращении плюс наиболее ликвидные депозиты, находящиеся в коммерческих банках. Федеральная резервная система раньше отслеживала три агрегата денег — M1, M2 и M3 — но прекратила публикацию данных по M3 еще в 2006 году. Сейчас они сосредоточены в основном на M1 и M2, потому что экономисты постоянно используют эти показатели для измерения того, сколько денег реально циркулирует в экономике.

Разница между M1, M2 и M3 важнее, чем думает большинство людей. M1 — это самое узкое определение — только наличные и текущие счета. M2 включает сберегательные депозиты и счета денежного рынка, поэтому он шире, но менее ликвиден. M3 был еще шире, включая институциональные фонды и крупные срочные депозиты, хотя официальных данных по нему больше не публикуется.

Теперь вот где становится интересно для нас в крипте. Когда M1 и M2 расширяются — то есть центральные банки вливают деньги в систему — ликвидность течет повсюду. Розничные инвесторы имеют больше свободных средств для спекуляций, бизнес чувствует уверенность, и цены на активы — акции, недвижимость и криптовалюты — обычно растут вместе. Исторически Bitcoin и Ethereum значительно выигрывали в такие периоды. Вспомните 2020–2021 годы, когда расширение M2 было очень масштабным — это подстегнуло один из крупнейших бычьих рынков криптовалют, который мы когда-либо видели.

Но когда M1 и M2 начинают сокращаться? Вот тут начинаются проблемы. Ужесточение ликвидности означает меньше спекуляций, меньше розничной торговой активности, и криптовалюты обычно корректируются сильнее, чем традиционные акции, потому что они более волатильны. Инвесторы бегут в безопасность — наличные, облигации, что угодно, что кажется стабильным. Начинаешь замечать, как на фоне сжатия ликвидности накапливаются регуляторные опасения, и распродажи быстро усиливаются.

Так что если вы пытаетесь понять общее направление рынка, следите за тем, что происходит с M1 и как трендит M2. Эти показатели — одни из лучших ведущих индикаторов для криптоциклов. Денежная масса показывает, находимся ли мы в среде, где рискованные активы могут процветать, или же мы движемся к фазе сжатия, когда нужно быть более осторожным.