Когда-нибудь слышали о До Квоне? Южнокорейский предприниматель, степень по компьютерным наукам в Стэнфорде, работал в Apple и Microsoft, прежде чем окунуться в криптовалюты. В теории, этот парень выглядел надежным. В 2018 году он основал Terraform Labs и смог привлечь более $50M от некоторых крупнейших имен в сфере. Затем последовала игра с Luna и UST.

Вся эта история должна была быть гениальной. UST был алгоритмическим стейбкоином, привязанным к доллару, обеспеченным токеном Luna. Теоретически, этот механизм должен был поддерживать баланс. Но вот что интересно — команда Квона буквально фальсифицировала данные транзакций. Они зеркалили фальшивые транзакции Chai в сети, чтобы создать иллюзию реального использования. Сам Квон предлагал создавать «фальшивые транзакции, выглядящие настоящими» и обещал сделать их «неотличимыми». Это не инновация, это мошенничество.

Прежде чем всё рухнуло, Квон делал смелые публичные ставки. Он принял $1M ставку, что Luna не обвалится. Он даже предлагал ставки, что UST не потеряет свою привязку. Уверенность была непоколебимой. Или, может быть, это была просто самоуверенность.

Затем наступил май 2022 года.

Протокол Anchor Terraform начал снижать процентные ставки по депозитам в стейбкоинах. Внезапно люди начали выводить свои деньги. Механизм сжигания и выпуска, который должен был спасти систему? Он был слишком медленным и имел технические сбои. Биржи начали останавливать вывод средств. Тем временем, сам механизм размывал предложение токенов Luna, что только сильнее снижало цену.

Когда UST потерял свою привязку, ситуация вышла из-под контроля. Автоматические пулы Curve создавали еще большие дисконты, привлекая арбитражных трейдеров, но ускоряя смерть системы. Luna рухнула. UST рухнул еще сильнее. За одну неделю исчезло $45 миллиардов стоимости.

Сегодня Luna торгуется примерно по $0.07. История состояния До Квона как миллиардера до беглого преступника превратилась в урок о том, как хайп, фальшивые метрики и плохой дизайн механизма могут уничтожить целую экосистему. И самое удивительное? Люди до сих пор спорят, было ли это некомпетентностью или преднамеренным мошенничеством.

Вот почему важна должная проверка. Вот почему нельзя просто доверять нарративу.