#JaneStreet减持比特币ETF Jane Street Q1 Значительное сокращение позиций по биткоин-ETF: стратегическая переоценка

Файл 13F, опубликованный 13 мая 2026 года, показывает, что квантовый гигант Jane Street значительно сократил свои позиции в спотовом биткоин-ETF — доля IBIT под управлением BlackRock снизилась примерно на 71% до 5,87 миллиона акций, стоимость около 225 миллионов долларов; доля Fidelity FBTC сократилась примерно на 60% до около 2 миллионов акций, стоимость около 115 миллионов долларов. В то же время, позиция MicroStrategy резко снизилась с 968 тысяч до 210 тысяч акций (снижение на 78%), а доли в майнинговых компаниях также были сокращены.

一、Ценовая слабость стимулирует тактический отход, а не выход

Фон рынка для этого сокращения очевиден: цена биткоина за первый квартал упала более чем на 20%, несмотря на приток около 1 миллиарда долларов в ETF в конце квартала — недельные потоки не смогли изменить тенденцию. За отчетный период Jane Street зафиксировала рекордный доход в 16,1 миллиарда долларов от сделок, и это изменение следует рассматривать скорее как тактическую переоценку, а не как полный выход из криптоактивов. Консультант Bitwise Jeff Park даже считает, что после сокращения «произошло возвращение к ценовому обнаружению», что скорее снимает потенциальное давление с рынка.

二、Двойная ставка на Ethereum ETF и избранные акции

В ярком контрасте с значительным сокращением позиций по биткоину, Jane Street почти удвоила свои позиции в Ethereum ETF, увеличив их примерно на 82 миллиона долларов, включая доли в BlackRock ETHA и Fidelity Ethereum Fund. Одновременно увеличили позиции такие крипто-компании, как Coinbase, Riot Platforms и Galaxy Digital, где доля Galaxy Digital выросла с 17 тысяч до 1,5 миллиона акций. Эта «продажа биткоина, покупка эфира» — не уход с рынка, а внутренний стильовой ротации в криптоэкосистеме.

三、Ограничения 13F: слепая зона деривативных позиций

Следует подчеркнуть, что 13F раскрывает только длинные позиции на американском рынке акций, не включая фьючерсы, опционы, свопы и короткие позиции. В качестве маркет-мейкера, уполномоченного участника ETF, Jane Street имеет гораздо более сложный крипто-риск-профиль, чем может показать этот отчет — часть сокращений может быть вызвана выкупом клиентами, а не собственным рыночным взглядом. Поэтому простое толкование этого действия как «мнение о падении биткоина» — риск быть введенным в заблуждение поверхностными фактами.

В целом, это структурная стратегическая переоценка: тактический отход на фоне ценовой слабости и одновременное увеличение позиций по Ethereum отражают осторожное взвешивание и динамическую настройку институциональных участников в условиях рыночной дифференциации, а не начало медвежьего крипторынка.