«Эра Пауэлла» скоро завершится: ключевое резюме восьмилетнего срока председательства Пауэлла в Федеральной резервной системе

Пауэлл руководил ФРС в 2018-2026 годах, за восемь лет последовательно сталкиваясь с множеством кризисов, политика была переменчивой, с ярко выраженными достоинствами и недостатками.

В начале срока он реагировал на торговые трения, сначала настаивая на постепенном повышении ставок для укрепления экономики, затем из-за роста рисков для экономики начал превентивное снижение ставок, при этом твердо придерживаясь позиции, что ФРС не вмешивается в торговую политику. В 2020 году началась пандемия COVID-19, американский рынок акций неоднократно прерывался, уровень безработицы резко вырос, он решительно запустил нулевую ставку, бесконечное количественное смягчение и несколько экстренных программ кредитования, чтобы спасти рынок и стабилизировать финансовую систему, однако это также создало скрытые риски инфляции.

В 2021-2022 годах инфляция в США достигла 40-летнего максимума, ранние оценки Пауэлла о «временной» инфляции привели к задержкам в политике, затем он быстро скорректировал курс, начав самый агрессивный цикл повышения ставок за последние сорок лет, подняв их до двадцатилетнего максимума. В 2023 году резкое повышение ставок вызвало кризис в банковском секторе, он одновременно повышал ставки умеренно для борьбы с инфляцией и запускал программы финансирования для предотвращения распространения кризиса.

В конце срока, сталкиваясь с стойкой инфляцией, замедлением экономики, обострением геополитических конфликтов, а также под давлением со стороны Трампа, требующего снижения ставок и бросающего вызов независимости ФРС, денежно-кредитная политика оказалась в состоянии «остановки и продолжения», одновременно жестко отвергая политическое вмешательство и защищая независимость центрального банка. После окончания срока он остался в должности члена Совета директоров ФРС.

В целом, действия Пауэлла по реагированию на кризисы были решительными и эффективными, однако неправильная оценка инфляции привела к серьезным ошибкам в политике, он постоянно балансировал между стабилизацией экономики, контролем инфляции и защитой независимости ФРС.