Пока все обсуждают потенциал RWA, токенизированный кредит пересек $5B в распределенной ценности на более чем 9 платформах, с лидерами STOKR ($1,5 млрд) и Maple ($1,5 млрд).

Но настоящая история — это $1,5 млрд, распределенные по платформам среднего уровня, показывающие масштабирование нескольких структур кредитования одновременно. Это первый сектор RWA с функционирующей инфраструктурой распределения.
STOKR и Maple контролируют 60% рынка с $3B в распределенном кредите, который включает фактическое расчет на блокчейне, реальных заемщиков и живое обслуживание кредитов.
Частный кредит стал ведущим драйвером, занимая доминирующую долю в потоках токенизированных RWA вне казначейства и их росте. Весь рынок RWA достиг $27B на цепочке к марту 2026 года (рост на 266% по сравнению с прошлым годом), при этом кредит стимулирует расширение.
Ниже лидеров, различные модели кредитования находят соответствие продукт-рынок:
- @centrifuge ($466М): структурированные CLO с 97% экономией затрат по сравнению с традиционной секьюритизацией
- @chainlink CCIP ($324М): инфраструктура межцепочечной связи, обеспечивающая ликвидность на нескольких цепочках
- @HastraFi ($316М): потребительский кредит (HELOC, автокредиты) на Solana
- @Securitize ($254М): институциональные фонды, такие как Apollo ACRED (доход 7,92%)
Частные кредитные фонды, синдицированное кредитование, CLO, потребительский кредит и перестрахование развиваются параллельно, создавая рынок, который структурно диверсифицируется, а не консолидируется.
Вот заметный пробел: хотя $346B в "представлял" стоимость RWA по всему миру, только $27B полностью распределен на публичных блокчейнах. Это соотношение 13:1 показывает, что большинство активов все еще находятся в переходном состоянии.
В то время как токенизированные казначейства хранятся в кошельках, а недвижимость сталкивается с проблемами ликвидности, кредит создал рабочую инфраструктуру, решающую реальные проблемы:
- Эффективность расчетов: стоимость CLO BlockTower $60K в газе за 2 года по сравнению с миллионами традиционных сборов за доверительное управление
- Расширение доступа: @maplefinance's syrupUSDC дает розничным инвесторам доходность институционального кредитования, которая обычно требует $5M минимумов в традиционных финансах
- Совместимость DeFi: Maple интегрируется с Aave как залог, превращая доход RWA в базовые деньги для протоколов DeFi
Кредит нашел распределение, строя рельсы, а не просто токены.
Платформы среднего уровня готовятся к следующему этапу роста, при этом Centrifuge и CCIP оба приближаются к масштабам более $500М.
Межцепочечное распределение кредита открывает расширение по экосистемам. CCIP позволяет Maple работать на Solana и ACRED одновременно на 6 цепочках.
Какая платформа достигнет $2B первой?
Мой прогноз — Maple, где институциональный кредит в сочетании с DeFi-композируемостью создает самый сильный путь роста вперед.
h/t: @RWA_xyz