#Gate广场五月交易分享 #美国4月PPI同比暴涨6% Нужно ли учитывать повышение ставок? Индикаторы инфляции в США продолжают показывать рекордные показатели, в апреле индекс цен производителей достиг четырехлетнего максимума

Под воздействием энергетического шока в проливе Ормуз, который продолжает передавать влияние на цепочку инфляции, в прошлом месяце рост цен производителей в США достиг нового максимума с 2022 года, вызывая новые опасения по поводу перспектив политики Федеральной резервной системы. В предыдущий день были опубликованы данные по потребительской инфляции за апрель, показывающие, что инфляция достигла трехлетнего максимума. А последние данные о росте оптовых цен указывают, что в ближайшие месяцы инфляция продолжит расти. Распространение энергетического шока
Данные правительства США, опубликованные в среду, показывают, что индекс цен производителей (PPI) за апрель вырос на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем, что является наибольшим одомашним ростом за более чем четыре года. Это уже шестой месяц подряд значительного роста PPI, значительно превысив ожидаемые на Уолл-стрит 0,5%.
За последний год оптовые цены в США выросли на 6,0% в годовом выражении, удвоив темпы роста с начала года и достигнув самого высокого уровня с конца 2022 года. Исключая продукты питания и энергию, базовый PPI в годовом выражении пересмотрен вверх с 3% до 4% в марте и ускорился до 5,2%, что выше ожидаемых 4,3% и также достигло максимума с декабря 2022 года.
Как и ожидалось, рост цен на нефть является основной причиной повышения инфляции, но не единственной. Более удивительный рост наблюдается на сырье: в апреле цены на необработанную энергию выросли на 9,2%, а годовой рост достиг 48,9%. Цены на механическое оборудование, коммерческое оборудование, транспорт, химические и другие товары и услуги также выросли, что подчеркивает, что рост затрат на энергию уже оказывает всестороннее внешнее воздействие.
Отражая прибыль конечных торговых предприятий и розничных продавцов, прибыльность торговых услуг в апреле выросла на 2,7%, а цены на транспортно-складские услуги за месяц выросли на 5,0%, что является многолетним максимумом; цены на грузовые перевозки выросли, а энергетические затраты значительно передаются в логистический сектор.
«В апреле около 60% роста цен на конечный спрос связано с ростом цен на услуги конечного спроса на 1,2%», — заявил Министерство труда США.
Оптовые цены являются предвестником инфляции, их динамика часто предвещает последующие изменения в потребительских ценах.
Данные, опубликованные во вторник, показывают, что индекс потребительских цен (CPI) в США в апреле вырос до 3,8%, что является новым максимумом с 2023 года.
В отчете, отправленном аналитикам First Financial, Монреальский банк капитальных рынков отметил: «Отчет по PPI за апрель показывает, что инфляционное давление продолжает усиливаться. В мае CPI может снова подняться, поскольку конфликт между Ираном и США повышает цены на энергоносители и распространяется на другие сферы, что приведет к дальнейшему распространению инфляционного давления».
Руководитель стратегии ETF Global X, Скотт Херфстайн, заявил: «Рост затрат производителей в значительной степени связан с ценами на энергоносители и уже полностью передается в данные по товарам и услугам. Эта волна инфляционного шока, скорее всего, является временной, и судоходство в проливе Ормуз в конечном итоге восстановится».
Истинная проблема в том, насколько долго реальная экономика — включая потребителей и предприятия — сможет выдерживать давление.

Перспективы политики
После публикации данных по PPI доходность двухлетних американских государственных облигаций выросла с 3,98% до 4,02%.
Цены фьючерсов на ставки ФРС показывают, что рынок оценивает вероятность повышения ставок до декабря этого года почти в 40%.
Глава Федерального резервного банка Бостона, Сьюзан Коллинз, в среду заявила, что она предполагает, что ставки останутся стабильными в течение длительного времени, но возможен сценарий, при котором потребуется определенная степень ужесточения политики для возвращения инфляции к целевому уровню в 2%.
«Этот шок уже немного увеличил риск снижения активности реальной экономики, а риск инфляции — немного повысился», — добавила она.

Между тем, эффект передачи цен через пошлины, хотя и постепенно ослабевает, еще не полностью учтен в товарных ценах.
Для нового председателя ФРС, Уоша, текущий момент крайне неблагоприятен.
Осталось всего месяц до его первого заседания FOMC в качестве председателя, а общий уровень инфляции снова ускоряется.
Предварительный прогноз Федерального резервного банка Кливленда на начало мая показывает, что индекс CPI в годовом выражении может еще повыситься до 3,89%.
Аналитики First Financial пришли к выводу, что большинство экспертов на Уолл-стрит считают, что ценовое давление на потребителей в краткосрочной перспективе вряд ли снизится.
В ближайшие месяцы ожидается повторный энергетический шок, и уровень инфляции может краткосрочно превысить 4%.
Дальнейшее развитие цен будет зависеть от того, когда завершится конфликт между Ираном и США, сможет ли пролив Ормуз восстановить судоходство и как быстро снизятся цены на нефть.
«На данный момент боевые действия еще не имеют ясного завершения, основные драйверы инфляции — энергия, нефть, бензин, транспорт и продукты питания — в ближайшие месяцы будут расти вместе с глобальным сжатием поставок и ростом давления на цепочки поставок», — заявил главный экономист RSM, Йозеф Бруссуэлас.
Американский экономист из банка, Стивен Жюно, в аналитическом отчете назвал апрель точкой перелома в инфляции.
Главный экономист Annex Wealth Management, Брайан Яковсон, предупредил: «Темпы роста инфляции значительно превысили ожидания. В настоящее время энергетический шок больше влияет на прибыльность предприятий и еще не полностью передался на цены для потребителей; однако, если высокие цены на нефть сохранятся дольше, давление на инфляцию будет усиливаться и на потребительском уровне».