От паники к ценам: прошли ли рынки этап «пикового страха и распродаж» несмотря на рост цен на нефть?

В этой статье

• XAU=
• .DXY

Следите за вашими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

Трейдеры работают на торговом этаже Нью-Йоркской фондовой биржи во время утренней сессии 8 апреля 2026 года в Нью-Йорке.

Michael M. Santiago | Getty Images

Действия США по блокированию важного пролива Ормуз привели к привычной реакции рынка: рост цен на нефть, повышение доходности облигаций и укрепление доллара.

Но на этот раз реакция была заметно сдержанной, за исключением движений цен на нефть. Акции в понедельник снизились относительно умеренно, что говорит о том, что инвесторы заложили в цены большую часть геополитических рисков и становятся менее чувствительными к новостям.

«Существует мнение, что многое из этого — тактика переговоров», — сказал Билли Лянг, инвестиционный стратег в Global X ETFs, имея в виду заявление Трампа. «Рынки достигли пика неопределенности. Реакционная функция уже не такая экстремальная, как раньше.»

Рынки акций Азии торговались в основном ниже, но масштабы движений были заметно скромнее, большинство основных индексов снизились примерно на 1%. Фьючерсы на ключевые американские индексы также снизились менее чем на 1%.

Иконка графика акций

Цены на золото за текущий год

Спотовая цена на золото снизилась примерно на 0,5% до $4720,28 за унцию, в то время как индекс доллара США вырос на 0,38%. Более сильный доллар делает золото, номинированное в долларах, дороже для держателей других валют, что снижает привлекательность золота.

Лянг отметил, что недавние рыночные движения свидетельствуют о том, что инвесторы становятся более привыкшими к геополитическим шокам, волатильность снижается по сравнению с предыдущими неделями. «Так что я думаю, что рынок сейчас лучше оценивает и лучше понимает мотивы Трампа», — сказал он.

Аналогично, главный портфельный менеджер Ten Cap, Джун Бей Лю, отметил, что показатели волатильности указывают на то, что худшее из паники, возможно, прошло. «Несколько недель назад мы увидели рост VIX, и это, вероятно, был пик страха и распродаж… отныне рынок действительно пытается [itself] разобраться.»

Однако ключевой краткосрочный риск заключается в политическом графике, связанном с военными действиями США. Лянг указал на резолюцию о военных полномочиях, которая фактически дает администрации ограниченное время для получения одобрения Конгресса. «В ближайшие недели мы увидим растущее отчаяние со стороны администрации Трампа», — сказал он, добавив, что рынки пока не полностью осознают это ограничение.

Сообщается, что законодатели США снова пытаются принять резолюцию, которая остановит войну с Ираном и заставит Трампа обратиться за одобрением Конгресса перед любыми новыми атаками.

Ожидается снижение цен на нефть, восстановление акций

Действия США по блокированию пролива Ормуз, который с начала войны уже практически перестал быть проходимым, усилили ожидания более жестких поставок энергии, что подтолкнуло цены на нефть вверх и усилило опасения по поводу инфляции во всем мире.

Опасения по поводу инфляции также омрачили ожидания снижения ставок, что привело к росту доходности облигаций, в то время как доллар США укрепился, а акции снизились. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла более чем на 333 базисных пункта с начала войны. Индекс доллара за тот же период вырос примерно на 1,4%.

Цены на нефть в США выросли более чем на 55% с начала войны. Фьючерсы на нефть марки WTI с поставкой в мае выросли более чем на 8%, достигнув $104,93 за баррель к 22:50 по восточному времени. Международный эталон Brent с поставкой в июне вырос на 7%, достигнув $102,17.

Аналитики ожидают, что цены на нефть в конечном итоге снизятся по мере стабилизации геополитической ситуации, даже если краткосрочная волатильность сохранится.

«Я достаточно уверен, что нефть пойдет вниз с этого уровня… мы снова увидим нефть по $80 за баррель», — сказал Майкл Йошиками из Destination Wealth Management, ссылаясь на ожидания, что США и Иран в конечном итоге достигнут согласованного решения, которое быстро снимет текущий риск-премиум.

Стив Брайс из Standard Chartered отметил, что повышение цен на нефть отодвигает перспективы более мягкой денежно-кредитной политики, создавая давление на доходность облигаций и доллар США. «Однако мы считаем, что это временные явления, поскольку считаем, что США ищут пути для деэскалации.»

Золото ведет себя менее предсказуемо, падая несмотря на усиление геополитической напряженности. Брайс объяснил это продажами золота центральными банками развивающихся рынков для стабилизации валют, хотя он ожидает возвращения спроса, если напряженность на Ближнем Востоке снизится.

Пока рынки, по-видимому, балансируют между повышенным геополитическим риском и ожиданиями, что враждебность в конечном итоге утихнет, воспринимая заявления Трампа спокойно.

«Мы считаем, что позиционирование на фондовом рынке способствует росту, и, следовательно, пока ситуация не ухудшается существенно, акции должны продолжить расти в краткосрочной перспективе», — сказал Брайс. Инвесторы остаются в обороне, несмотря на относительно благоприятный макрофон, что оставляет пространство для восстановления акций, если конфликт начнет снижаться, добавил он.

Это создает для инвесторов деликатную среду, в которой геополитические шоки все еще важны, но уже не вызывают такого же уровня паники, как ранее во время конфликта.

«Это не такая бинарная ситуация. Это будет немного серой зоны еще некоторое время», — сказал Йошиками.

Выбирайте CNBC в качестве вашего предпочтительного источника в Google и никогда не пропустите ни одного момента от самого надежного имени в бизнес-новостях.