Неудивительно, что Трамп так спешит посетить Китай, только Китай может помочь в этом вопросе

Уже давно старожилы Уолл-стрит не могут спокойно сидеть — один набор данных прямо указывает на скрытые опасности американского рынка: рыночная капитализация Nvidia превысила 4 триллиона долларов, цена к прибыли на NASDAQ взлетела до 42 раз, семь крупнейших технологических гигантов занимают 43% всей доли рынка, — все эти сцены очень напоминают преддверие краха интернет-бумы 2000 года.
Трейдеры, пережившие ту катастрофу, прекрасно это знают — история не просто повторяется, но всегда есть похожие кризисные нотки. Сейчас американские технологические гиганты выглядят так, будто у них в руках тысячи миллиардов наличных — в корне отличаясь от тех бездушных компаний, которые тогда сжигали деньги. Но огромные риски скрыты именно за этой «богатой» внешностью.
По оценкам американского банка, к 2030 году только капитальные расходы американских технологических гигантов достигнут 1,2 триллиона долларов. В условиях огромных финансовых потребностей используют внутренние циклы, леверидж, внебалансовое финансирование и другие рискованные схемы — эти игры с риском более агрессивны, чем перед финансовым кризисом 2008 года. Еще более опасно то, что за два года спекуляций на тему ИИ практически нет приложений, которые бы реально приносили прибыль или реализовывали бизнес-модели — большинство инвестиций все еще остаются на этапе «рисуем картинку, рассказываем истории».
Пониженные ставки ФРС вроде бы дают рынку шанс продержаться, но инфляционные риски никуда не исчезли — при повторном росте инфляции и необходимости повышения ставок, переоцененные технологические акции первыми начнутся распродавать, став жертвами кризиса.
Понимание всего этого объясняет, почему Трамп так спешит посетить Китай! Это вовсе не просто для устранения торгового дефицита, а потому что американская технологическая индустрия уже оказалась в безвыходной ситуации. Разработка ИИ продолжает требовать огромных затрат, а самые крупные рынки, полноценные цепочки поставок и масштабные сценарии применения находятся именно в Китае.
Несколько лет США продвигали закон о чипах, и негативные последствия уже проявляются — Nvidia, Qualcomm, Apple и другие технологические гиганты не могут полностью отделиться от китайского рынка. Без Китая, который принимает их технологии, поглощает их производственные мощности и поддерживает расширение индустрии, американский ИИ-бум просто не сможет даже начаться.
Эта спешка, которая решает судьбу американской технологической индустрии, — Европа не обладает достаточным масштабом, чтобы принять ее, а Япония и Южная Корея не имеют полноценной цепочки производства. Глядя на весь мир, только Китай обладает необходимыми возможностями, развитой цепочкой и огромным потребительским рынком, чтобы поддержать американскую технологическую индустрию, находящуюся на грани кризиса.
По сути, визит Трампа — это поиск выхода для американской технологической индустрии, оказавшейся в пузыре. Этот визит в Китай с самого начала носит явно выраженный призыв к помощи. #ТрампВКитае