Гонконгская лицензия на стабильные монеты «уже в кармане», какие инвестиционные возможности могут «поджарить курочку»?

21世纪经济报道 21财经APP 叶麦穗

Инвестиционные методы разнообразны, маленький круг поможет вам! В течение этой недели самым крупным событием на рынке стало официальное получение первой лицензии на выпуск стабильных монет в Гонконге.

С появлением новости выросла популярность акций, связанных с концепцией стабильных монет, особенно брокерских компаний, которые лидируют. Гонконгская H股 Guotai Junan International в ходе торгов выросла на 42%.

Некоторые друзья из маленького круга спросили у меня, маленького круга: «Такой ажиотаж вокруг концепции стабильных монет, как можно поучаствовать?» После консультаций с экспертами я выделил два пути для вашего参考.

Две организации первыми получили лицензии

10 апреля Управление финансового надзора Гонконга официально объявило результаты одобрения первых лицензий на выпуск стабильных монет, успешно получив лицензии компании Dingdian Financial Technology и Hong Kong Shanghai HSBC Bank.

Выдача лицензий вступила в силу с 10 апреля. Согласно планам обеих лицензированных организаций, после завершения подготовительных работ они планируют начать соответствующий бизнес в ближайшие месяцы. Президент Управления, Ю Вэйвэнь, отметил, что успешное получение лицензий на стабильные монеты — важный шаг в развитии цифровых активов в Гонконге, что имеет историческое значение.

Обе организации также объявили о своих дальнейших планах. HSBC заявил, что, получив новую лицензию, планирует к второй половине 2026 года запустить гонконгскую стабильную монету, привязанную к гонконгскому доллару, и обеспечить бесшовное взаимодействие с платформами PayMe и мобильным приложением HSBC Hong Kong для управления ликвидностью. В начальной стадии планируется предоставление различных ежедневных услуг для частных лиц и бизнеса, включая личные переводы, платежи от частных лиц к бизнесу, а также использование стабильных монет для покупки токенизированных инвестиционных продуктов через мобильный банкинг. HSBC также подчеркнул, что выпущенные им стабильные монеты будут полностью обеспечены ликвидными активами и хранятся на отдельном счёте, строго соблюдая стандарты противодействия отмыванию денег и соответствия нормативам. Кроме того, с 2022 года HSBC активно участвует в пилотных проектах по цифровым активам, включая цифровой гонконгский доллар и программу Ensemble.

Джитан Групп, через свою компанию Dingdian Financial, планирует начать поэтапное внедрение с второго квартала этого года регулируемой стабильной монеты HKDAP, привязанной к гонконгскому доллару. Компания использует модель B2B2C, расширяя охват через лицензированные каналы дистрибуции и стимулируя партнеров к разработке практических сценариев, чтобы ускорить популяризацию HKDAP. Также Dingdian Financial сосредоточится на токенизации реальных активов, разработке решений для межграничных платежей на базе стабильных монет. Уже в начале 2023 года компания совместно с Hong Kong Telecom и Anzhi Group начала исследования по стабильным монетам, а в 2024 году присоединилась к песочнице Управления по стабильным монетам, а в 2025 году была официально создана Dingdian Financial.

Управление напоминает, что перед запуском стабильных монет лицензированные организации должны завершить тестирование технических систем, внедрение механизмов управления рисками, формирование команд и подготовку других необходимых шагов. Согласно графикам обеих компаний, первые соответствующие стабильные монеты в Гонконге могут появиться уже в середине или во второй половине этого года, а сценарии использования в основном связаны с трансграничными платежами, местными розничными платежами, торговлей токенизированными активами и различными инновационными приложениями.

По состоянию на 30 сентября 2025 года, по итогам первого этапа подачи заявок, Управление получило заявки от 36 организаций на получение лицензий на стабильные монеты. Ведомство отметило, что требования к лицензиям достаточно высоки, а процесс одобрения сосредоточен на двух ключевых критериях: во-первых, наличие у организации достаточных возможностей по управлению рисками, отраслевого опыта и соблюдению нормативов в трансграничных операциях; во-вторых, наличие четких сценариев реализации и коммерческих планов. HSBC и Dingdian Financial выделились благодаря банковскому опыту, зрелой системе управления рисками, ясному бизнес-плану и опыту в области цифровых валют и токенизации, а одна из компаний также объединилась с местными телекоммуникационными и платежными компаниями для формирования синергии, что более соответствует регуляторным требованиям.

Два способа участия в концептуальных инвестициях

На самом деле, с момента принятия закона о стабильных монетах в Гонконге, эта тема привлекала большое внимание, особенно с точки зрения стратегического значения стабильных монет, которые изначально рассматривались как важный аспект.

Исследовательский центр China International Capital Corporation (CICC) рассматривает стабильные монеты как потенциальную силу для перестройки международного валютного порядка. CITIC Securities считает, что они оказывают важное влияние на геополитику, финансовые рынки и технологический ландшафт следующего поколения. Dongwu Securities полагает, что принятие закона о стабильных монетах в Гонконге может способствовать международной интеграции юаня, ослабить доминирование доллара в криптоэкономике и укрепить позиции Гонконга как цифрового финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона.

После объявления первых лицензий на стабильные монеты, брокеры с лицензиями на виртуальные активы оказались в числе первых бенефициаров.

Самое очевидное — расширение бизнеса лицензированных брокеров. Лицензированные брокеры смогут легально торговать парой гонконгский доллар/доллар США с использованием платформ, что обеспечит полноценное «законное — стабильная монета — криптоактивы» цепочку. Высокая ликвидность и более высокие комиссии по сравнению с традиционной брокерской деятельностью напрямую увеличат объемы сделок, комиссионные и доходы от маркет-мейкинга.

Несмотря на продолжающиеся споры вокруг стабильных монет, с их появлением ситуация стабилизировалась. Тогда возникает вопрос: как нам поучаствовать? На самом деле, в пятничной торговой сессии в сегментах A и H уже наблюдались аномальные движения.

Концепция стабильных монет H股 впервые отреагировала ростом, в том числе Guotai Junan International выросла более чем на 42%, а к закрытию — на 27.69%; Shiteng Holdings — более чем на 14%, CloudFeng Financial, Victory Securities — более чем на 10%, China Everbright Holdings, Lianlian Digital, Huaxing Capital — более чем на 8%, OSL Group и YaoCai Securities — более чем на 5%.

Акции сектора в A-акциях также показали рост, все 50 компаний сектора закрылись в плюсе, в том числе Hato Holdings — +8.15%, CITIC Securities — +7.15%.

Если вы хотите поучаствовать в движении по концепции стабильных монет, есть два способа:

Первый способ: напрямую покупать акции брокеров. Инвесторы с крупным капиталом могут через Hong Kong Stock Connect напрямую покупать акции брокеров на гонконгском рынке. Если у вас еще не подключен Hong Kong Stock Connect, можно купить акции брокеров, связанных с A-акциями.

Условия подключения к Hong Kong Stock Connect сейчас таковы: у инвестора должен быть открыт счет в A-акциях в Шанхае или Шэньчжэне, счет должен быть в хорошем состоянии, без серьезных нарушений, а за 20 торговых дней до подключения средний баланс на счетах (с учетом средств и ценных бумаг) не должен быть ниже 500 000 юаней, при этом не учитываются средства и ценные бумаги, полученные через маржинальную торговлю. Возраст — не менее 18 лет, а для инвесторов старше 70 лет обычно требуется личное посещение отделения.

Второе условие — опыт торговли: инвестор должен иметь минимум 24 месяца опыта торговли A-акциями, чтобы подтвердить знание правил и процедур рынка.

Третье — тестирование знаний и оценка рисков: необходимо пройти тест по знаниям о гонконгских акциях, организованный брокером (обычно требуется не менее 80 баллов), и пройти оценку по восприятию рисков, результат должен быть не ниже уровня C4 (умеренно консервативный).

Второй способ: выбрать ETF на брокеров или секьюритис ETF. Сейчас на рынке есть около десяти таких продуктов, разница между ними небольшая. Можно выбрать те, у которых минимальная погрешность отслеживания и более низкая комиссия. Также, если хотите купить акции гонконгских брокеров, но объем средств недостаточен, можно рассмотреть Hong Kong Securities ETF, который позволяет торговать T+0, в отличие от других ETF, где расчет происходит T+1. В прошлую пятницу этот ETF вырос более чем на 6.6%, а по итогам закрытия — на 4.52%. Опытные трейдеры могут участвовать в торговле несколько раз в течение дня.

Однако, я должен напомнить, что независимо от выбора — отдельные акции или ETF — несмотря на текущий рост из-за новостей, необходимо учитывать возможные колебания рынка. Нет безубыточных сделок, и при смене рыночных трендов можно понести убытки! Также важный момент — валютный риск.

И в завершение, еще раз напоминаю: инвестиции связаны с рисками, будьте осторожны, главное — сохранить капитал.