Terawulf удваивает доходы от ИИ по мере снижения доходов от майнинга, $427M убытки

(MENAFN- Crypto Breaking) TeraWulf сообщил о расширении убытков за первый квартал 2026 года, зафиксировав чистый дефицит в 427 миллионов долларов, несмотря на умеренный доход, связанный с заметным ростом в области высокопроизводительных вычислений (HPC). Выручка компании за квартал составила 34 миллиона долларов, из которых доход от аренды HPC — 21 миллион долларов, примерно 60% от общей выручки и рост на 117% по сравнению с предыдущим кварталом. Доход от майнинга биткоинов составил около 13 миллионов долларов, что на 50% меньше по сравнению с прошлым годом.

Сегмент HPC был обусловлен 60 мегаваттами активной ИТ-емкости на Lake Mariner, одном из крупнейших HPC-центров Северной Америки, арендованной компании Core42. TeraWulf координирует расширение мощностей с инфраструктурными партнерами Fluidstack и Google, с планами по дополнительным обновлениям в 2026 году. Компания завершила квартал с примерно 3,1 миллиарда долларов наличных средств, что руководство считает важным для стратегии роста, связанной с долгосрочными контрактами.

Финансовый директор Патрик Флери охарактеризовал результаты как баланс между дисциплинированным ростом и финансовой гибкостью, отметив, что структура капитала разработана для согласования долгосрочного финансирования с контрактными денежными потоками.

Ключевые выводы

Этот квартал подчеркивает сдвиг в бизнес-миксе TeraWulf в сторону HPC и AI-вычислений, при этом доход от HPC составляет большинство квартальной прибыли и быстро растет по сравнению с майнингом BTC. Стратегическое расширение дата-центров при поддержке Google через Fluidstack закрепляет переход к AI, что подтверждается 25-летней арендой, начавшейся в рамках более широкой коллаборации на сумму около 9,5 миллиарда долларов в контрактных доходах, расширяя предыдущие 10-летние соглашения. Помимо Lake Mariner, TeraWulf разрабатывает национальную сеть «преимущественно энергетических» площадок, включая 480 МВт в Хоусвилле, Кентукки; 300 МВт в Лэнсинге, Нью-Йорк; и 210 МВт в Моргантауне, Мэриленд, с потенциалом масштабирования до примерно 1 гигаватта. Проект Abernathy мощностью 168 МВт по 25-летней аренде остается на пути к сдаче в конце 2026 года. Рыночные настроения показывают шум вокруг акций, несмотря на сильный рост с начала года: акции WULF снизились примерно на 2,6% за день, хотя с начала года выросли более чем на 100%.

TeraWulf ускоряет переход к AI

В октябре прошлого года TeraWulf объявила о знаковом 25-летнем договоре аренды с Fluidstack, поддерживаемом Google, стоимостью около 9,5 миллиарда долларов в контрактных доходах. Это расширило ранее 10-летнее обязательство компании и сигнализировало о сознательном сдвиге в сторону AI-вычислений, а не только традиционного крипто-майнинга. Разработчик планирует создать национальную сеть площадок с преимуществами в энергетике для поддержки масштабируемых HPC и AI-вычислений, что направлено на снижение волатильности доходов от майнинга BTC.

В дополнение к операциям на Lake Mariner, компания строит более широкую инфраструктурную программу с планами по нескольким площадкам, предназначенным для обеспечения надежной, энергоемкой мощности. Совместное предприятие Abernathy остается ключевым проектом, предоставляющим 168 МВт HPC-емкости по 25-летней аренде с планами сдачи в Q4 2026. Генеральный директор Пол Прагер охарактеризовал расширение как важное конкурентное преимущество на рынке, где доступ к доступной энергии становится все более ограниченным, а долгосрочные контрактные поставки энергии могут стабилизировать доходность для ресурсоемких AI-вычислений.

Подход TeraWulf отражает растущую тенденцию среди крипто-майнеров, когда экономика майнинга биткоинов все больше дополняется или даже заменяется инфраструктурой дата-центров и AI-вычислений. Финансовое положение компании — около 3,1 миллиарда долларов — обеспечивает буфер, позволяя инвестировать в расширение мощностей и одновременно управлять неопределенностью цен на криптовалюту и затрат на энергию.

Отраслевой сдвиг: дата-центры, а не только майнеры

Riot Platforms, соседняя компания в сфере крипто-инфраструктуры, сообщила о выручке в 167,2 миллиона долларов за первый квартал 2026 года, при этом новый бизнес по дата-центрам принес 33,2 миллиона долларов. Доход от майнинга биткоинов у Riot снизился до 111,9 миллиона долларов с 142,9 миллиона годом ранее, что подчеркивает общий тренд сектора к диверсифицированным, более предсказуемым потокам доходов, связанным с AI-вычислениями и услугами дата-центров.

Общая рыночная картина совпадает с волной переоценки стратегий майнеров на фоне сужения маржинальности. Core Scientific, MARA Holdings, Hive, Hut 8 и Iren все заявили о намерениях преобразовать майнинговые объекты в дата-центры или приобрести AI-вычислительные активы, чтобы обеспечить более стабильный спрос со стороны корпоративных нагрузок и обучения AI-моделей. В этой развивающейся среде способность заключать долгосрочные контракты на энергию и получать стабильные доходы от немайнинговых вычислений может определить, какие игроки станут устойчивыми поставщиками инфраструктуры в крипто- и AI-приложениях.

Для наблюдателей сектора важными краткосрочными индикаторами являются прогресс по срокам сдачи Abernathy и темп запуска мощностей Fluidstack/Google, а также развитие спроса на AI-вычисления в контексте волатильности цен BTC и регуляторных изменений. Баланс между циклами крипто-майнинга и AI-ориентированными мощностями, вероятно, продолжит формировать маржу и стратегические решения в экосистеме.

** Риск и уведомление о партнерстве:** Криптоактивы волатильны, капитал под угрозой. В этой статье могут содержаться партнерские ссылки.