eBay отклонил сделку по покупке GameStop на сумму в миллиарды долларов! Совет директоров: это предложение ни заслуживает доверия, ни привлекательно

GameStop хочет приобрести eBay за 55,5 миллиарда долларов, отказано, потому что у другой стороны отсутствует структура финансирования. Председатель Ryan Cohen переключился на активное расширение, вызвав обсуждение в рынке о стратегии биткоинов. Аналитики сомневаются в реализуемости этого проекта.

GameStop внезапное предложение потрясло рынок

Американский розничный продавец игр GameStop недавно заявил о предложении купить платформу электронной коммерции eBay примерно за 55,5 миллиарда долларов, но было официально отклонено советом директоров eBay. Согласно сообщениям иностранных СМИ, руководители eBay в частных беседах охарактеризовали это предложение как «недостоверное и не привлекательное», считая, что сделка лишена ясной структуры финансирования и реализуемости.

После раскрытия новости рынок быстро сосредоточил внимание на председателе GameStop Ryan Cohen. С тех пор, как он руководит трансформацией GameStop, компания продолжает искать новые нарративы на рынке капитала, включая ИИ, цифровые активы и распределение биткоинов.

Некоторые инвесторы изначально надеялись, что если GameStop действительно сможет осуществить поглощение eBay, это может изменить структуру рынка электронной коммерции и вторичной торговли в США. Однако большинство аналитиков Уолл-стрит выражают высокую скептичность, считая, что разница в масштабах слишком велика и у компании недостаточно средств для поддержки такой сделки.

• Связанные новости: GameStop хочет потратить 55,5 млрд долларов на покупку eBay! «Маленький бизнес — большая сделка» вызывает сомнения на Уолл-стрит

eBay ставит под сомнение финансирование и логику сделки

По сообщениям, совет директоров eBay в основном сомневается в способности GameStop завершить финансирование сделки. В настоящее время у GameStop есть значительные наличные средства, но для завершения приобретения стоимостью более 500 миллиардов долларов потребуется крупное заимствование, выпуск акций или привлечение внешнего капитала.

Совет директоров eBay считает, что GameStop не представил конкретной и надежной структуры финансирования, а также не ясно изложил стратегию интеграции и долгосрочную бизнес-модель после покупки. Кроме того, eBay сама обладает стабильным денежным потоком и зрелой глобальной сетью электронной коммерции, и совет не считает продажу компании выгодной для текущих акционеров.

Эксперты отмечают, что реакция eBay была довольно редкой, особенно выражение «neither credible nor attractive» — это показывает, что совет директоров крайне холодно относится к всей сделке.

Стратегия биткоинов снова в центре внимания

Поскольку Ryan Cohen ранее неоднократно публично обсуждал тему биткоинов ($BTC) и распределения активов, то и новость о покупке снова вызвала обсуждение в рынке о будущей стратегии GameStop в отношении биткоинов.

Некоторые инвесторы предполагали, что GameStop может следовать модели Strategy, увеличивая объем биткоинов на балансе компании, а также используя крупные поглощения и операции на рынке капитала для создания нового нарратива.

За последние годы все больше компаний начинают рассматривать биткоин как резервный актив, что продолжает привлекать внимание рынка к тому, расширит ли GameStop свою крипто-активную стратегию. Однако пока компания не объявила никаких конкретных планов по покупке биткоинов.

Аналитики считают, что предложение Ryan Cohen о покупке eBay скорее демонстрирует желание показать, что GameStop продолжает активно расширяться, а не просто делает ставку на криптовалютный рынок.

Ryan Cohen продолжает бросать вызов традиционной корпоративной культуре

Ryan Cohen славится своим радикальным стилем. От ранних преобразований Chewy до руководства GameStop, он постоянно бросает вызов Уолл-стрит и традиционным моделям корпоративного управления.

После бума мемных акций GameStop в 2021 году, компания постепенно стала символом культуры розничных инвесторов и противостояния Уолл-стрит, а Ryan Cohen считается одним из представителей «капитализма розничных инвесторов». По мере изменения рыночной среды инвесторы все больше сосредотачиваются на реальной прибыльности и долгосрочной стратегии роста компаний, а не только на рыночных настроениях и мемных нарративах.

Отказ eBay от предложения о покупке также отражает то, что традиционные советы директоров остаются очень консервативными в отношении высокорискованных капиталовложений. В дальнейшем рынок будет внимательно следить за тем, предложит ли Ryan Cohen новые идеи по поглощениям или сосредоточится на трансформации и стратегии активов самой GameStop.