Только что читал о довольно интересных событиях в институциональной крипто-среде, и последние шаги Тома Ли заслуживают внимания.

Большинство людей знает его как человека с Уолл-стрит, который годами был быковым по Биткоину, но то, что он делает сейчас, кажется гораздо более крупной стратегической ставкой. В 2017 году Ли опубликовал эту концепцию оценки Биткоина как цифрового золота, что было довольно опередившим время. Но быстро перейдя к настоящему, он переключил свое внимание на инфраструктуру Ethereum через свою роль в BitMine.

Вот что привлекло мое внимание: BitMine недавно раскрыл свои запасы ETH более чем 566 000 единиц, рыночная стоимость которых превышает 2 миллиарда долларов. Это не какая-то мелкая позиция. Для сравнения, несколько месяцев назад у них было около 300 000 единиц. Компания фактически реализует стратегию корпоративных резервов, ориентированную на Ethereum, и Ли позиционирует это как игру на стабильных монетах, становящихся мостом между традиционными финансами и криптовалютой.

Тезис довольно убедителен на самом деле. Ли говорит, что достижение рыночной капитализации стабильных монет в 250 миллиардов долларов — это как момент ChatGPT для крипто. Более половины эмиссии стабильных монет и около 30% комиссий за газ происходят на Ethereum. Уолл-стрит начинает замечать. Мы видели, как Founders Fund занял 9,1% в BMNR, а ARK Invest вложила примерно 182 миллиона долларов в акции компании, чтобы поддержать эту стратегию накопления ETH.

Что интересно, так это то, как Ли представляет это не просто как владение активами. Он говорит о том, что Ethereum становится инфраструктурным слоем, где реальные активы токенизируются, а институты действительно хотят работать. Пять структурных преимуществ, которые он выделил для Ethereum по сравнению с ETF, заслуживают внимания, особенно механика рефлексивного NAV и потенциал стать стратегическим активом в платежных сетях.

Fundstrat устанавливает краткосрочную цель для ETH около 4000 долларов, при этом справедливая стоимость может достигнуть 10 000–15 000 долларов к концу года. Текущая цена составляет около 2,29 тысяч долларов, так что за этим явно стоит большое доверие.

Что заметно, так это то, что Ли играет ту же игру, что и всегда, только с другими активами. Аналитика, долгосрочный подход, готовность занимать контринтуитивные позиции, когда тезис имеет смысл. Хотите вы согласиться с тезисом по ETH или нет, — наблюдать за тем, как институциональный капитал начинает структурировать свои позиции вокруг инфраструктуры Ethereum, определенно стоит. Это уже не просто бычий настрой Тома Ли, а реальное привлечение институциональных средств в эти активы.