#Gate广场五月交易分享

‍# Micron Technology резко упала с высоты
Акции Micron Technology резко снизились более чем на 10%, вызвав интерес рынка. Ранее за 29 торговых дней цена акции выросла на 147%, с около 500 долларов до почти 800 долларов, установив исторический рекорд. Движение Micron, возможно, является отражением недавнего бумa технологических акций в США. Перед тем как обсуждать причины резкого падения, стоит спросить, почему цена так сильно выросла ранее?

‌1. Взрывной рост спроса на ИИ‌: Общие капитальные расходы четырех технологических гигантов — Google, Amazon, Microsoft и Meta — на ИИ к 2026 году достигнут 725 миллиардов долларов, что на 77% больше по сравнению с прошлым годом, что напрямую стимулирует спрос на DRAM, NAND и HBM (высокопроизводительную память).

‌2. Серьезные ограничения по поставкам‌: Производственные мощности HBM3E Micron к концу 2026 года практически исчерпаны, глобальные цепочки поставок сталкиваются с узкими местами, а валовая прибыль компании достигала 58,54%, что дает ей сильные ценовые позиции.

‌3. Структурные изменения‌: Micron успешно перешел от циклического производителя памяти к ключевому поставщику инфраструктуры для ИИ, во втором квартале финансового 2026 года выручка составила 23,86 миллиарда долларов, что на 200% больше по сравнению с прошлым годом, а операционная рентабельность достигла 67,6%.

‌4. Позитивное отношение рынка‌: Deutsche Bank и D.A. Davidson установили целевую цену в 1000 долларов, считая, что долгосрочная перспектива роста хранения данных с помощью ИИ остается неизменной.

Рассмотрим причины текущего падения

1.‌ Чрезмерный краткосрочный рост‌: за 29 торговых дней цена выросла на 147%, превышая 200-дневную скользящую среднюю примерно на 147%, что указывает на «перекупленность» и вызывает давление на коррекцию.

‌2. Волатильность рыночных настроений‌: Весь сектор чипов в США испытывает давление, индекс полупроводников Филадельфии снизился более чем на 2,7%, акции компаний в области оптоэлектроники, ARM и другие упали более чем на 10%, что создает эффект синхронного снижения по сектору.

‌3. Реализация прибыли‌: Некоторые инвесторы зафиксировали прибыль на исторических максимумах, особенно в условиях временного перегрева рынка ИИ, что привело к кратковременному оттоку капитала.

Наконец, как будет развиваться ситуация с технологическими акциями, в первую очередь Micron? Стоит ли сейчас покупать по низкой цене?

Долгосрочно спрос на память, связанный с ИИ, останется устойчивым. Ожидается, что к 2030 году центры обработки данных потребят 70% мирового производства памяти, и разрыв между спросом и предложением может сохраняться. Хотя в 2027–2028 годах из-за выхода на рынок новых мощностей конкурентов прибыльность может нормализоваться, новые области, такие как автономное вождение и IoT, будут стимулировать спрос на память «на дне».

При постоянной высокой потребности в DRAM и HBM, Micron как ключевой поставщик демонстрирует сильные показатели: валовая маржа достигает 58,54%, операционная — 67,6%, что свидетельствует о фундаментальной прочности. Целевые цены на 2027 год в среднем оцениваются в 1100 долларов, и долгосрочные инвесторы могут не спешить с покупками сейчас, но уже стоит следить за ситуацией!