После публикации CPI в США весь интернет спрашивает: почему цены растут, а фондовый рынок всё равно улыбается?

В апреле CPI в США вырос на 3,8%, по идее, высокая инфляция должна вызывать тревогу на рынке. Но удивительно, что американские акции зачастую сначала растут.
Многие пользователи не понимают:
«Цены выросли, разве это не негатив для рынка?»
Добро пожаловать в современный финансовый мир — здесь логика часто сложнее, чем в любви.
Настоящий интерес рынка — не «поднялись ли цены», а «более ли они абсурдны, чем ожидалось». Этот раз, 3,8%, хоть и всё ещё высок, но хотя бы не пробил психологическую границу рынка. Поэтому первая реакция капитала — «Слава богу, всё ещё не вышло из-под контроля».
Итак, акции AI продолжают бурно расти.
Теперь американский рынок акций вошёл в удивительное состояние:
Рост семи компаний — и весь рынок может притворяться бычьим.
Особенно NVIDIA — это уже не просто акция, а скорее религия. Инвесторы уверены: если развитие AI продолжится, оценки могут прорвать галактику.
Но проблема в том, что в реальном мире всё не так идеально.
Обычные американские семьи сейчас больше всего увлечены поиском купонов. Скидочные зоны в супермаркетах даже веселее концертов. Молодёжь начинает популяризировать «низкозатратное счастье»: ходить в Costco за дегустациями, учиться экономии на TikTok, превращать кофемашину в предмет роскоши.
А государственный долг США уже почти достиг стадии «астрономического перформанса». Высокие ставки, резкий рост процентов по долгам, всё больше финансового давления. Многие аналитики начинают опасаться: если инфляция сохранится выше 3% долгое время, США могут попасть в опасный цикл «высокие ставки + высокий долг».
Интересно, что сейчас на рынке появляется явление «плохие новости — хорошая новость»:
Экономика слишком сильна — значит, не снизят ставки — негатив;
Экономика ухудшается — значит, могут снизить ставки — позитив;
Но если всё слишком плохо — это снова негатив.
Инвесторы уже почти обучены философии.
Криптовалютный рынок тоже не сидит сложа руки. Биткоин колеблется, альткоины начинают массово сбоить. Кто-то видит цену в 100 тысяч долларов, кто-то считает, что следующий обвал уже на подходе.
Но в конечном итоге, эта 3,8% CPI показывает:
Инфляция в США далеко не побеждена.
Раньше всех волновала «злокачественная инфляция», теперь — «хроническая инфляция» — она не смертельна сразу, но может долго мучить экономику.
Кратко:
Экономика США сейчас — это спорткар, на котором одновременно нажаты газ и тормоз.