Шанхайский индекс поднялся выше 4200 пунктов, достигнув нового максимума за более чем 10 лет, памятьные чипы лидируют в росте полупроводниковой цепочки.

问AI · AI算力需求如何引爆存储芯片超级周期？

5月11日，A股高开高走，沪指涨逾1%站上4200点，创业板指大涨逾3%，均刷新近11年新高；存储芯片、半导体板块全线爆发，成为市场最强主线，板块内个股掀起涨停潮。中证半导体材料设备主题指数暴涨超6.9%，指数成份个股如长川科技、中船特气20%涨停，拓荆科技、北方华创等涨幅居前。追踪该指数的产品中，**半导体设备ETF广发(560780)**随之上涨，单日成交额超2.6亿元，资金交投活跃。

消息面上，AI算力需求爆发推动存储芯片行业进入“超级周期”。TrendForce集邦咨询数据显示，2026年二季度通用型DRAM合约价格预计环比上涨58%-63%，NAND闪存合约价格环比上涨70%-75%，价格大涨直接增厚企业利润空间。SK海力士2026年一季度营业利润为37.6103万亿韩元，同比猛增405%；三星电子当季营业利润同比骤增756.1%，为57.2328万亿韩元，连续两个季度创下单季最高纪录。同时，全球存储巨头股价持续创新高，SK海力士、三星电子近日接连大涨刷新历史纪录，美股美光科技、闪迪等同步走强，全球半导体行业正进入共振式爆发阶段，进一步提振国内板块情绪。

全球存储产业链供需持续偏紧。从需求端看，根据SEMI数据，2025年全球半导体设备销售额达1351亿美元，同比增长15%，连续第三年创历史新高。高盛大幅上调全球晶圆厂设备支出的预测，将2026-2028年的全球市场规模预期提升至1410亿美元、1860亿美元和2080亿美元，全球半导体设备上行周期可能比此前市场预判的更长。

高盛研报显示，市场正处于过去15年来最严重的存储芯片供应短缺前夜。2026年全球DRAM市场供需缺口达4.9%，NANDFlash缺口达4.2%，AI核心配件HBM（高带宽内存）缺口更是高达5.1%，均为2011年以来最高水平。中信证券研报指出，3月以来存储价格再度上调，证明存储行业景气度维持高位，供不应求将持续至2027年，涨价贯穿2026年全年，坚定看好存储产业趋势。

展望后市，华福证券认为，半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好相关公司在进口替代方面的高速进展。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。

半导体设备ETF广发(560780，场外联接A/C类020639/020640)紧密跟踪中证半导体材料设备主题指数，指数选取40只业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司为成份股。Wind数据显示，截至5月10日，该指数近一年涨幅达100.60%，不仅远超同期沪深300（26.67%）、科创50（63.02%）等主流宽基走势表现，还相对同期半导体产业指数（80.33%）、半导体行业指数（78.75%）等同主题指数跑出显著超额。从指数分布看，截至4月底，该指数中证三级行业的半导体材料与设备行业权重达100%，成分股涵盖中微公司、北方华创、长川科技、拓荆科技等设备龙头公司。

广发基金在指数业务领域深耕17年有余，截至一季度末，旗下ETF产品数量达76只，覆盖主流宽基、行业主题、红利策略、跨境市场、债券及商品六大主题，囊括电力、AI、大宗商品、跨境系列等热门赛道细分全产业链，是产品布局较为完善的ETF管理人之一。截至一季度末，广发基金旗下ETF规模超2500亿元，百亿级ETF达8只；其中，12只跨境ETF规模合计超1100亿元，百亿级跨境ETF产品达4只，数量行业居首。

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