JPMorgan снова запускает токенизированный фонд! JLTXX фокусируется на резерве стабильных монет, документы раскрывают механизм работы

Моргана Стэнли подала заявку на запуск токенизированного фонда Ethereum «JLTXX», сосредоточенного на потребностях резервов эмитентов стабильных монет. Он использует белый список и интегрирует обмен USDC, что подчеркивает ускорение масштабов рынка токенизированных активов на Уолл-стрит, достигшего 32,2 миллиарда долларов.

Моргана Стэнли подала заявку на создание онлайнового фонда JLTXX, ориентированного на потребности резервов стабильных монет

Финансовый гигант JPMorgan (JPMorgan) уже подал заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на запуск нового токенизированного фонда денежного рынка казначейских облигаций США на базе Ethereum, названного «Моргана Ликвидность Токенизированного Денежного Рынка», с торговым кодом JLTXX.

Это второй токенизированный денежный рынок фонд, запущенный JPMorgan на Ethereum. Еще в конце 2025 года JPMorgan запустила MONY фонд для удовлетворения потребностей институциональных инвесторов в онлайновом управлении наличностью. Новый JLTXX имеет более четкую целевую аудиторию, в основном ориентирован на потребности резервов эмитентов стабильных монет.

Закон США о стабильных монетах, известный как «Genius Act», предусматривает, что эмитенты стабильных монет должны держать высоколиквидные квалифицированные резервы, а JPMorgan’s JLTXX инвестирует более 99,5% активов в краткосрочные казначейские облигации США, облигации и сделки обратного выкупа, обеспеченные казначейскими облигациями или наличными.

Базовая инфраструктура фонда основана на блокчейне и управляется подразделением цифровых активов JPMorgan Kinexys Digital Assets. В настоящее время Ethereum — единственная используемая сеть для этого фонда, и JPMorgan планирует расширить услуги на другие блокчейны в будущем.

Источник: документы SEC. Моргана Стэнли подала заявку на создание онлайнового фонда JLTXX, сосредоточенного на потребностях резервов стабильных монет

Обзор механизма работы JLTXX

В документах, поданных JPMorgan в SEC, подробно описан механизм работы JLTXX:

Белый список, онлайновое/офлайновое подтверждение прав собственности

JLTXX использует разрешительный механизм на блокчейне, допускающий только адреса из утвержденного белого списка для создания, уничтожения и передачи токенов. Баланс токенов на адресах в блокчейне соответствует количеству фактических долей фонда, принадлежащих инвестору, в соотношении 1:1.

JLTXX поддерживает межадресные переводы между инвесторами из белого списка через смарт-контракты, что предоставляет институциональным клиентам возможность внебиржевой ликвидности.

Несмотря на использование блокчейн-технологий, официальные записи о долях фонда остаются в традиционных реестрах, обслуживаемых брокерами по оффлайн-учету. Если данные в блокчейне и официальные записи расходятся, приоритет отдается оффлайн-данным.

Интеграция сервиса USDC к доллару США

JPMorgan интегрировала сервис USDC от эмитента стабильных монет Circle, инвесторы могут при покупке или выкупе фонда использовать стороннее программное обеспечение для обмена USDC на доллары США.

Для выкупа достаточно перевести токены на определенный адрес для уничтожения, после чего система автоматически переведет соответствующие средства на связанный с инвестором банковский счет.

JLTXX ориентирован в первую очередь на институциональных крупных инвесторов, минимальный начальный вклад составляет 1 миллион долларов, а чистая плата после вычетов — 0,16%. В документации также особо отмечается, что фонд и токены сами по себе не являются стабильными монетами.

Однако, поскольку основная целевая аудитория JLTXX — эмитенты стабильных монет, JPMorgan также предупреждает о рисках: если на рынке произойдет паника и определенная стабильная монета столкнется с массовым выводом средств, эмитент может быть вынужден быстро и в больших объемах выкупать доли фонда, что может привести к ликвидности и угрозе сохранения стоимости в 1 доллар за акцию.

Уолл-стрит ускоряет вход, рынок токенизированных активов превышает 32 миллиарда долларов

Рынок токенизированных активов становится все более конкурентным, крупные финансовые учреждения Уолл-стрит ускоряют перевод традиционных активов в блокчейн.

Крупнейшая в мире компания по управлению активами BlackRock недавно подала заявку на запуск нового инструмента для инвестиций в токенизированные казначейские облигации США, а также токенизацию существующих долей в денежном рынке на сумму 70 миллиардов долларов.

• **Связанные новости:**Рынок токенизированных активов превысил 300 миллиардов долларов! BlackRock подала заявки на 2 токенизированных фонда, ускоряя захват рынка на блокчейне

Morgan Stanley запустила в прошлом месяце фонд денежного рынка, ориентированный на резерв стабильных монет, однако он не использует блокчейн-технологии; Franklin Templeton уже запустила на рынке токенизированный фонд BENJI, и продолжает переводить свои фонды в токенизированную форму.

• **Связанные новости:**Платформа Franklin Tokenization выходит на BNB Chain! BENJI платит по секундам, цель — захватить рынок на 30 триллионов долларов

По мере активного поиска институциональными инвесторами доходных каналов в онлайновых наличных, рынок токенизированных реальных активов быстро растет.

Данные RWA.xyz показывают, что рынок токенизированных реальных активов за последний год вырос более чем на 200%. По состоянию на сегодняшний день (13.05) общий объем рынка достиг 32,2 миллиарда долларов. Среди них наиболее быстро растет продукт токенизации казначейских облигаций США — на сумму 15,9 миллиарда долларов, что составляет основную часть рынка.

Источник: rwa.xyz. Объем рынка токенизированных активов достиг 32,2 миллиарда долларов, а продукт токенизации казначейских облигаций США занимает основную долю рынка