Рынок кажется переоцененным: 3 шага, которые я предпринимаю в ответ

Поскольку рыночные индексы колеблются возле рекордных максимумов, инвесторы, похоже, настроены оптимистично, поскольку акции, связанные с такими областями, как искусственный интеллект (ИИ), продолжают расти.

Тем не менее, такие движения могут вызывать тревогу у долгосрочных инвесторов. Коэффициент цена-прибыль (P/E) по Шиллеру, который усредняет прибыль за 10 лет с учетом инфляции, сейчас составляет около 42. Единственный другой раз, когда он достигал такого уровня, был во время пузыря доткомов, и, как знают многие долгосрочные инвесторы, это привело к краху доткомов.

Эта история вызывает у меня опасения. Хотя я не отказываюсь от рынка акций, я делаю три шага, которые, как я считаю, защитят меня в случае худшего сценария.

Источник изображения: Getty Images.

1. Пусть победители продолжают побеждать

Оставлять в покое мои лидирующие акции может показаться контринтуитивным. Я владею AMD (AMD 2.27%), чей коэффициент P/E превышает 140 при текущих ценах, и Shopify (SHOP 2.64%), чей коэффициент P/E приближается к 100, несмотря на опасения, что ИИ угрожает бизнес-моделям многих софтверных компаний.

Однако я все еще верю в долгосрочные тезисы этих базовых бизнесов. Что касается AMD, перспективы роста компании, по-видимому, поддерживают энтузиазм инвесторов, поскольку темпы роста выручки близки к целевым 35% в год на ближайшие три года. В случае Shopify, она построила почти полноценную экосистему электронной коммерции. Следовательно, для разрушения этого бизнеса потребуется больше, чем просто приложение ИИ.

Более того, история показывает, что долгосрочное удержание таких убеждений оправдано. Возможно, одним из лучших примеров является Amazon (AMZN 1.19%). Хотя с момента IPO в 1997 году он вырос почти на 279 000%, он потерял более 90% стоимости во время краха доткомов, прежде чем вернуться к жизни, принося огромные доходы, которые более чем компенсируют любые неудачные инвестиции.

Хотя пережить такие распродажи эмоционально трудно, история показывает, что стоит сохранять веру в надежную инвестиционную стратегию.

2. Оставайтесь ликвидными

Во-вторых, я держу значительный запас ликвидных средств. Это включает наличные деньги и iShares Gold Trust (IAU 0.41%), акции, отслеживающие золото, которые я держу как защиту от инфляции и которые можно быстро конвертировать в наличные.

Здесь я следую примеру Berkshire Hathaway (BRKA +0.93%) (BRKB +1.14%). Когда Уоррен Баффетт готовился уйти на пенсию с поста генерального директора, он создал рекордный уровень ликвидных средств, превысивший 397 миллиардов долларов, что больше текущих активов компании, составляющих 329 миллиардов долларов.

Баффетт говорил о преимуществах покупки в периоды спада. В такие времена наличие огромных ликвидных средств может означать, что Berkshire, ныне управляемый Грегом Абелом, готовится к такой возможности.

Предположим, что произойдет спад, инвесторы смогут покупать акции в медвежьем рынке со значительной скидкой. В конечном итоге, мы не можем знать, когда наступит следующий медвежий рынок или насколько он будет серьезным. Это не означает, что Amazon снова будет продаваться с 90% скидкой, но распродажа должна сделать более привлекательными цены на ведущие бизнесы рынка.

Более важно, чтобы инвесторы помнили, что каждый предыдущий медвежий рынок в конечном итоге заканчивался. Это дает долгосрочным инвесторам возможность получить выгоду, потому что медвежий рынок произошел, и инвесторы, вероятно, должны подготовиться к тому, чтобы пожинать такие награды.

3. Всегда ищите выгодные сделки

Несмотря на высокие оценки, инвесторы могут найти акции для покупки на этом рынке. Многие акции не движутся вслед за экономикой, поэтому они могут стать отличными инвестициями в разгар бычьего рынка и расти даже тогда, когда весь рынок падает.

Например, у меня есть контр-интуитивное мнение о Clorox (CLX +0.24%). Я считаю его акцией с высокой дивидендной доходностью — около 5.6%, что значительно выше среднего показателя 1.1% по S&P 500. У него также есть история ежегодных увеличений выплат, а его коэффициент P/E равен 14, что менее чем вдвое меньше среднего 32.

Расширить

NYSE: CLX

Clorox

Сегодняшнее изменение

(0.24%) $0.21

Текущая цена

$89.11

Основные показатели

Рыночная капитализация

$11B

Диапазон за день

$88.48 - $90.53

52-недельный диапазон

$84.70 - $138.03

Объем торгов

2.6М

Средний объем

2.6М

Валовая маржа

43.70%

Дивидендная доходность

5.58%

Признаюсь, ни одна отдельная акция не является полностью безрисковой, и Clorox — чья выручка росла примерно на 2% в год за последнее десятилетие — не для всех. Тем не менее, это напоминание о том, что инвесторы всегда должны искать возможность для покупки.

Инвестирование в текущих условиях рынка

Рынок близок к рекордным уровням, и это вызывает у некоторых инвесторов вопрос, что делать. Хотя история показывает, что медвежьи рынки рано или поздно происходят, мы не знаем, как долго продлится текущий бычий рынок.

Тем не менее, приближающийся медвежий рынок — не причина отказываться от рынка акций. Пока инвесторы позволяют победителям побеждать, держат наличные и постоянно ищут возможности, они могут оказаться в выигрышной позиции в долгосрочной перспективе, независимо от того, что произойдет дальше на рынке.