Только что услышал последнее мнение Бернштейна, и честно говоря, структурный аргумент в пользу биткоина здесь довольно убедителен. Они называют $60K низкую точку явным дном цикла, и с тех пор как BTC торгуется около $81K, ощущение импульса начинает отличаться от предыдущих ралли.

Что привлекло мое внимание, так это то, как они это формулируют. Это не просто ценовое движение — под капотом происходят три конкретных сдвига. Институциональные деньги через спотовые ETF создают стабильный уровень спроса, которого ранее в циклах не было. Это структурное изменение, а не шум. Затем у нас есть программы накопления корпораций, систематически уменьшающие предложение. И инфраструктура блокчейна наконец интегрируется в традиционные финансы так, что это действительно важно для регулируемых институтов.

Интересны и показатели на блокчейне. Более 60% запасов биткоина не перемещались в течение года. Это много держателей с высокой уверенностью, что означает, что доступный для торговли объем фактически сокращается. Исторически такая ситуация обычно предшествует значительным ценовым движениям, когда спрос возрастает.

Помимо биткоина, сигналы более широкой экосистемы быстро созревают. Запас стейблкоинов только что превысил $300 миллиардов — это реальный спрос на цифровые долларовые расчеты, а не спекуляции. А токенизированные активы, включая казначейские облигации, достигли $345 миллиардов, что на 110% больше по сравнению с прошлым годом. Институты действительно начинают строить инфраструктуру на блокчейне.

Бернштейн подытожил довольно смело — они говорят, что лучшие дни для криптовалют еще впереди, и мы смотрим на более долгий и высокий бычий рынок, чем раньше. Эта ситуация явно выглядит иначе в этот раз, и я наблюдаю, как это разворачивается на Gate и на рынке в целом.